馬太效應(yīng)，MCU復(fù)蘇難堅(jiān)挺？

MCU在6月前的價(jià)格仍舊非常堅(jiān)挺，龍頭廠商還紛紛延長(zhǎng)貨期（普遍在50周），海外大廠還開啟了多輪漲價(jià)，國(guó)內(nèi)廠商也跟隨漲價(jià)趨勢(shì)。而本次降價(jià)消息，對(duì)于MCU的高光時(shí)刻將會(huì)有所抑制和扭轉(zhuǎn)。

回顧以往，MCU銷售額在2019年因全球經(jīng)濟(jì)疲軟下跌7%，然后在2020年繼續(xù)下跌 2% ，但是MCU 銷售額在2021年反彈，增長(zhǎng)27%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的202億美元。創(chuàng)自2000年以來最高增速。MCU的平均售價(jià)(ASP)在2021年攀升了12%，同時(shí)MCU出貨量受產(chǎn)業(yè)鏈影響在 2021年僅增長(zhǎng)13%至312億顆。

來源：IC Insights

根據(jù) IC Insights 最新報(bào)告顯示，在去年強(qiáng)勁的MCU復(fù)蘇中，5家最大的微控制器供應(yīng)商的銷售排名與2020年相比保持不變。分別為NXP、Microchip、瑞薩電子、意法半導(dǎo)體和英飛凌。

五家最大的微控制器供應(yīng)商均開發(fā)和銷售基于ARM的MCU。與2016年的72.2%相比，這些公司在2021年占全球MCU銷售額的 82.1%，這意味著微控制器領(lǐng)域的巨頭不斷擴(kuò)大。自2016年以來，最大的MCU供應(yīng)商的市占率增長(zhǎng)主要是由于重大收購(gòu)和合并。

顯然，五家最大的MCU供應(yīng)商明顯大于微控制器前10名中的其他供應(yīng)商。例如，前10名中的后半部分（德州儀器、新唐、羅姆、三星和東芝）去年的MCU銷售額為 23 億美元，占市場(chǎng)總額的11.4%。在前 10 名之外，MCU供應(yīng)商在2021年的市場(chǎng)份額僅為6.5%。

MCU為什么會(huì)成為火爆“新貴”？這一切要從2020年開始的缺芯潮說起。

受疫情影響，一些工廠停工停產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)能壓縮，讓芯片出貨變得不再穩(wěn)定。在此次“芯片荒”浪潮中，MCU尤其是車規(guī)級(jí)MCU是受影響最嚴(yán)重的芯片之一。

不過，編者認(rèn)為，今年一二季度以來，當(dāng)前半導(dǎo)體的需求出現(xiàn)一定的結(jié)構(gòu)性分化，部分芯片供需、價(jià)格開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。而目前來看，MCU賣方市場(chǎng)的格局似乎也岌岌可危。當(dāng)然，這也凸顯此輪各大晶圓廠漲價(jià)的整體戰(zhàn)略意義。

最新消息顯示，意法半導(dǎo)體有通用型MCU價(jià)格從3月的人民幣70元大砍至現(xiàn)階段的人民幣32元；也有原本報(bào)價(jià)人民幣百元以上的MCU滑落至二位數(shù)價(jià)位，引發(fā)關(guān)注。

來源：見智研究

據(jù)悉，通用型MCU廠去年基本上都向客戶調(diào)漲一至二次價(jià)格，隨著全球大環(huán)境變化快，在通膨、升息、終端需求降溫等因素干擾下，現(xiàn)階段客戶、通路商等庫(kù)存水位皆高，導(dǎo)致通用型MCU價(jià)格開始下滑。

實(shí)際上，根據(jù)7月1日國(guó)內(nèi)采購(gòu)商渠道的庫(kù)存來看：目前MCU的庫(kù)存量都已經(jīng)非常充足，且2021年產(chǎn)品的庫(kù)存量仍舊非常大，包括意法半導(dǎo)體、德州儀器、恩智浦、兆易創(chuàng)新等龍頭廠商。

宏觀缺芯沖擊國(guó)內(nèi)，拐點(diǎn)將至？

來源：SFG、芯八哥整理

如上所述，種種跡象表明，MCU成為繼驅(qū)動(dòng)IC、部分電源管理IC與CIS影像感測(cè)器市況反轉(zhuǎn)之后，又一面臨砍單降價(jià)壓力的關(guān)鍵芯片，透露半導(dǎo)體市場(chǎng)供不應(yīng)求盛況快速退燒，原本狂缺的芯片在客戶端重復(fù)下單后，近期受通膨、戰(zhàn)爭(zhēng)、升息等壓力導(dǎo)致需求不如預(yù)期，開始大刀砍庫(kù)存、降價(jià)出清。

除了國(guó)際大廠之外，具體到國(guó)內(nèi)消費(fèi)類MCU企業(yè)，近來就例如有消費(fèi)及家電MCU領(lǐng)先企業(yè)之一的合泰等企業(yè)通過價(jià)格調(diào)整應(yīng)對(duì)消費(fèi)類MCU降價(jià)。

來源：芯八哥整理

另?yè)?jù)供應(yīng)鏈反饋，伺服器、車用及工控MCU市場(chǎng)續(xù)強(qiáng)，高階產(chǎn)品價(jià)格仍相對(duì)硬挺，不過，臺(tái)灣MCU廠主要都是以消費(fèi)型產(chǎn)品應(yīng)用為主，難逃此波庫(kù)存調(diào)整導(dǎo)致的砍單與價(jià)格修正壓力。

不具名的臺(tái)灣MCU廠透露，大陸市場(chǎng)需求確實(shí)放緩，MCU領(lǐng)域以消費(fèi)性為主的家電產(chǎn)品受影響程度大，因此該公司也因應(yīng)客戶要求，根據(jù)個(gè)案與客戶商討價(jià)格調(diào)整，目前平均降幅約在一成內(nèi)，尚未回到疫情前的起漲價(jià)位。

更重要的是，與消費(fèi)用MCU相比，車規(guī)MCU賽道行業(yè)門檻極高。多年來，國(guó)內(nèi)很多廠商都因?yàn)檐囈?guī)級(jí)芯片研發(fā)周期長(zhǎng)，設(shè)計(jì)門檻高，資金投入大等望而卻步。

久而久之，中國(guó)MCU市場(chǎng)基本被歐美日三國(guó)企業(yè)所占據(jù)，國(guó)內(nèi)廠商的市場(chǎng)占有率較低。作為國(guó)內(nèi)最大的 MCU 銷售廠商之一，兆易創(chuàng)新 2020 年的銷售收入規(guī)模為 7.5 億元人民幣，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率不足3%。

危機(jī)同樣代表著機(jī)遇，這一次缺芯潮給了國(guó)內(nèi)芯片廠商崛起的機(jī)會(huì)。

來源：投資界

回望2021年，MCU領(lǐng)域的融資景象，蔚為壯觀——云途半導(dǎo)體、靈動(dòng)微電子、恩狄、澎湃微電子、曦華科技等公司相繼在2021年完成了多輪融資。他們背后有一個(gè)浩浩湯湯的投資人大軍——普華資本、創(chuàng)新工場(chǎng)、松禾資本、啟賦資本、中金資本等數(shù)十家VC/PE機(jī)構(gòu)，以及小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、中芯聚源、蘭璞資本、深圳華強(qiáng)等產(chǎn)業(yè)資本。

這也能總結(jié)出這樣一個(gè)規(guī)律：很多MCU公司創(chuàng)始人會(huì)優(yōu)先考慮拿產(chǎn)業(yè)資本和地方政府的錢，其次是國(guó)家隊(duì)，最后才是純財(cái)務(wù)資本。

總體而言，汽車、工業(yè)類的芯片需求及價(jià)格仍然堅(jiān)挺，家電、手機(jī)等消費(fèi)類芯片庫(kù)存已出現(xiàn)過多的情況，存在價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，或引發(fā)供應(yīng)鏈震蕩。

因此，結(jié)合行業(yè)內(nèi)的綜合反饋，編者也能作出大膽預(yù)測(cè)，目前全球芯片短缺情況可能于2023年翻轉(zhuǎn)，隨后將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩現(xiàn)象。主因在于自新冠疫情爆發(fā)以來，各半導(dǎo)體公司均大規(guī)模擴(kuò)廠所致。

畢竟，從以往產(chǎn)業(yè)規(guī)律看來，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的特性為：一旦芯片供需處于平衡時(shí)，業(yè)者便會(huì)著手進(jìn)行投資，為下一波需求做準(zhǔn)備。然而，當(dāng)前芯片短缺之所以如此嚴(yán)重，在于某些領(lǐng)域產(chǎn)能投資不足，又因新冠疫情，造成工作及學(xué)習(xí)電子設(shè)備需求飆升。因此，這多少帶有點(diǎn)“賭市場(chǎng)”的意味。