3000億市值“果鏈一哥”的“造車”大動作

繼富士康后，作為3000億市值“果鏈一哥”的立訊精密，近期也接連宣布了兩個雄心勃勃的“造車”大動作，劍指全球汽車零部件 Tier 1 領導廠商。

首先是2月11日，立訊精密的第一個大動作，主要有兩點：

1、立訊精密與奇瑞方面簽署了《戰略合作框架協議》，公司與奇瑞新能源擬共同組建合資公司，專業從事新能源汽車的整車研發及制造。

2、立訊精密控股股東立訊有限還擬以100.54億元購買青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權、奇瑞股份7.87%股權和奇瑞新能源6.24%股權

汽車并不是什么企業想造就能造的，需要造車資質，這份公告意味著立訊獲得了一個具備整車制造資質的戰略合作伙伴。不論是進入汽車零部件領域，還是未來切入汽車代工，都有了堅實的基礎。

為什么能扯到未來汽車代工呢？且聽我一一道來。

當前，汽車電動化趨勢確立，滑動底盤、壓鑄一體化成型等技術創新方興未艾，未來汽車制造產業鏈解耦成為可能。自動駕駛和智能座艙等應用也使汽車電子化趨勢明確，有利于手機產業鏈廠商更多參與智能汽車浪潮。

圖片來源網絡

加之蘋果、華為、小米等手機廠商和互聯網廠商紛紛入局造車，初期即使部分選擇自建產線，但考慮到長期產線資本支出的經濟性和合理性，待后期汽車產業鏈進一步解耦、相關供應商能力成熟后，有望復制部分手機產業分工模式（即由車廠各自in—house生產，轉向部分采用類似手機ODM或OEM方式生產）。

這一趨勢可參考功能手機發展歷史，初期摩托羅拉和諾基亞均自建廠生產，但上世紀90年代就轉為大規模外包生產，并帶動手機產業鏈發展機遇。這一趨勢未來有望在智能汽車產業鏈被復制，并重塑產業鏈格局。

而對于立訊聯手奇瑞的這個動作，在2月13日的投資者會議上，立訊精密董事長、總經理王來春明確了立訊精密在新能源汽車領域的方向及目標：“立訊精密不造整車，而是協同奇瑞新能源開拓為別人造好車的ODM業務，志在抓緊機會窗口拼進全球領先的Tier1。”

因此，未來汽車代工是一個重要的產業方向。

不過，相比于老對手富士康已風風火火宣布旗下純電動汽車即將交付，立訊精密的“造車”動作顯得姍姍來遲。然而，這份公告只是拉開了立訊大舉進軍汽車行業的序幕而已。

僅僅10天后的2月21日晚間，立訊精密的第二個大動作來了：一份規模高達135億元的再融資計劃，涉及可穿戴設備、移動終端、半導體封測、顯示模組等六個方面。

圖片來源：立訊精密公告

值得關注的是，此次定增預案中，有兩個涉及到新能源汽車以及智能汽車領域的項目。其中新能源汽車高壓連接系統產品生產線建設項目投資15億元，智能汽車連接系統產品生產線建設項目投資5億元。

至此，立訊精密進入汽車市場的“野心”已經顯露無疑。

蘋果“親兒子”的逆襲之路

人們常常戲稱立訊精密為蘋果“親兒子”，以此來表現立訊精密跟蘋果的關系非同尋常。

立訊精密以連接器起家，董事長王來春女士的創業經歷頗具傳奇色彩，可移步至芯八哥往期文章《市值超鴻海，從“廠妹”逆襲為郭臺銘最頭疼的勁敵》詳細了解。

立訊精密成長歷程，圖片來源：wind，招商證券

立訊精密在2010-2011年連續收購江西博碩、聯滔電子成功切入蘋果、聯想、華碩、微軟等國際知名品牌商供應鏈，其中蘋果是主攻對象，并在2014年逐漸成長為蘋果連接方案主力供應商，2015年切入手表無線充電領域。

此外，立訊精密在2012年收購科爾通實業獲得在通信領域華為供應商資質，并在2012和2014年先后收購福建源光電裝和德國SUK，擴大汽車線束及注塑件業務能力，正式成立汽車事業部布局汽車電子領域。

也就是說，立訊精密在十年前就已經跟蘋果搭上線了，并開始布局汽車業務。

2016-2017 年與臺灣美律實業合作，先后收購蘇州美特、惠州美律、上海美律股權，切入蘋果電聲器件。

此后，立訊精密開始不斷加碼關于蘋果的業務。

2018年導入iphone線性馬達、天線、無線充電模組等多個零部件項目。

2017年公司開始代工蘋果AirPods 耳機，實現蘋果整機制造的突破，后于2020年導入Apple Watch組裝業務，并通過收購昆山緯新成功切入蘋果iPhone整機代工。

AirPods，圖片來源：Apple 官網

在過去十年，我們可以看到，立訊精密從一家小小的連接器廠，幾年間產品線就擴張至電子制造的多個領域，憑借著進入蘋果產業鏈后的技術積淀，最近幾年一舉成為市值超越富士康母公司鴻海的一流代工廠。

2017年蘋果CEO庫克拜訪昆山立訊精密時曾這樣說道：“他們超一流的工廠將了不起的精良工藝和細思融入 AirPods 的制造”。參觀完后，庫克表示：立訊給他印象最深刻的是他們的員工。

圖片來源：立訊精密，右一為蘋果CEO庫克，右二為立訊精密董事長王來春

這些稱贊的話來自一位后喬布斯時代舉足輕重的蘋果CEO，加上近些年源源不斷的蘋果新品大單，足見蘋果對于扶植立訊精密的力度和決心之大。

立訊精密，蘋果“親兒子”，實至名歸。

Apple Car 代工廠，立訊精密的新故事

早在喬布斯逝世3年后的2014年，蘋果就已經開始造車之路，這就是著名的“泰坦計劃”。然而直到8年后的2022年，蘋果仍舊沒有推出自己的Apple Car，這其中其實有著諸般無奈。

圖片來源網絡

蘋果的造車方向經歷了從整車到軟件再到整車的曲折經歷，造車項目在7年里換了4位主管，不可謂不艱辛。

此外，在Apple Car的供應商選擇上，蘋果也是處處碰壁。

要將Apple Car推向真正的量產，有三個方向。

一是像特斯拉一樣自建超級工廠生產汽車。但蘋果是一家輕資產的設計公司，以其在消費電子領域的習慣來推斷，找代工廠才是更有可能的選項。

二是尋求整車廠商代工。然而，隨著與包括寶馬、戴姆勒、豐田、大眾、現代在內的6家汽車廠商的談判中遭到拒絕，這一方向基本宣告破產。

三是在自身消費電子供應鏈中的代工廠中尋找汽車代工伙伴。富士康首款電動車Model T本周正式交付，但富士康是和吉利合資搞的這個“專業汽車代工廠”，不知富士康是否還能成為Apple Car的選項，屬實來說比較難了。

更慘的是，就在不久前，就連電池廠商比亞迪和寧德時代也拒絕了蘋果，留下蘋果自己在風中凌亂。

就在這個關鍵時刻，立訊精密十天內接連宣布兩大重磅“造車”動作，這里邊意味深長啊，值得細品。

顯然，立訊精密是有備而來的。

立訊精密相關體系的汽車業務沉淀十余年，目前立訊上市公司汽車子公司包括立訊精密工業、福建源光電裝、德國SUK等，主要專注于整車的“神經系統”，包括連接器/連接線、低/高壓整車線束、特種線束等，主要客戶包括國內傳統車企、造車新勢力及部分大型Tier1廠商；

圖片來源：立訊精密官網

而大股東立訊有限在體外亦有人機界面解決方案Tier1公司BCS（蘇州立勝汽車科技），近年增加了智能駕艙、智能駕駛、電源模塊、車聯網等業務，客戶遍及海內外包括大眾、通用、特斯拉、BBA及日本三大品牌客戶，并與上市公司Tier2業務形成協同；目前體內外汽車業務營收規模合計近百億。

目前來看，綜合各種信息，立訊有比較大希望或已經成為Apple Car 的選項。

王來春女士和他帶領的立訊精密向來不見兔子不撒鷹，是不會貿貿然十天內宣布兩項重磅的“造車”動作的，沒有得到蘋果方面的意向搞這么大動靜是難以想象的。

劍指Apple Car，成就萬億市值，立訊精密的新故事其實已經開始了。