新舊汽車的產業結構調整

11月份，我國新能源汽車產銷分別完成76．8萬輛和78．6萬輛，同比分別增長65．6％和72．3％，市場占有率達33．8％。

今年前11個月，新能源汽車產銷分別完成625．3萬輛和606．7萬輛，同比均增長1倍，市場占有率達25％。

從產業結構來看，新能源汽車快速發展，銷量大幅度提升，而傳統燃油車受到擠壓，從過去的市場高位開始萎縮。

中汽協數據顯示，11月份傳統燃油車國內銷量114．7萬輛，比上年同期減少48．3萬輛，同比下降29．6％。

這樣的產業結構調整，不僅意味著新能源汽車滲透率的不斷提升，而且也推動了自主品牌市場份額的擴大。

轉型中已顯現重要的發展趨勢

①短鏈化：電動汽車的零部件更少、價值鏈更短，汽車產業的增加值分布將更加集中；向電動汽車的轉變將改變現有生產模式，導致全球汽車價值鏈重組。

②本土化：后疫情時代，在發達經濟體制造業回流趨勢和提升產業能力的政策環境推動下，汽車產業鏈本土化發展現象將非常普遍。

③區域化：在發達經濟體制造業回流趨勢以及區域經濟合作不斷深化的背景下，汽車產業在某種程度上已經開始從全球價值鏈轉向區域價值鏈。

④內部化：不僅汽車產業，更多的輕資產、重關系、重知識型企業將占據技術密集型行業全球產業鏈的主導地位，核心技術的研發活動越來越內部化。

汽車供應鏈開始向網狀發展

缺芯、疫情、地緣政治等多種因素讓汽車供應鏈變得不穩定，合作伙伴之間的關系也發生非常巨大的變化。

過去，傳統的汽車供應鏈就是Tier3、Tier2、Tier1這樣垂直的供應模式，主機廠不用跟Tier3和Tier2的供應商打交道。

未來，汽車智能化將會依賴芯片、算法、軟件等底層產品的進步，原本二、三級零部件供應商將在全產業鏈上下游扮演著重要的角色。

多方合作已逐漸成為貫穿整個汽車生態的常態。

主機廠擁有多年造車經驗，垂直整合能力強，能夠最大程度地調用產業鏈內上下游供應商。

但由于完全自動駕駛汽車的商業化仍然處于試驗階段，不會在短期內實現，科技公司意識到他們需要與成功的主機廠合作，推動L2＋和L3級自動駕駛汽車的批量生產。

汽車行業正從一個集成組裝的傳統制造業，轉變為一個技術密集型的科技產業。

未來幾年，節能、環保將是汽車行業電動化、新能源化發展的驅動力。

疫情疊加經濟、技術和政治因素的影響，使未來十年全球汽車產業鏈處于轉型的關鍵時期。

汽車芯片的供需來到了新調整期

從汽車數據看，缺芯導致的供應鏈停滯已經有所緩解。

車用半導體總體來說已經緩解，但是一些細分領域仍供應緊張，比如碳化硅、MOSFET等，其投產時間比較慢。

目前中低階功率半導體和MCU、以及存儲芯片相對不缺，但新的功能性產品及高階MCU、IGBT、ADAS、AI、感測器、車用DDI相關芯片則相對短缺。

進入到2023年后車用MCU緊缺現象將得到很大緩解，全年供需將恢復到比較良性的狀態，價格相對平穩。

新能源汽車將持續發力，預計2023全年整車銷量同比將有約35％增長空間，這將繼續帶動車用MCU的需求量大幅上升，但車用MCU價格短期仍難以下行，到2024年將有所回落。

車規行業的缺貨狀況正在緩解，未來6個月，最多不超過10個月，會完全恢復正常。

智能電動零部件為供應商創造更多機遇

智能電動零部件供應商正在逐漸成為汽車產業鏈中的主導力量。

公開資料顯示，2021年全球汽車零部件產值大概為1．5萬億美元，電動智能零部件產值約為0．21萬億美元，占比約為14％。

預計2025年智能化零部件在零部件產值中所占比例會達到28％，到2030年這一數字會超過40％。

對于強勢的主機廠而言，他們會指定供應商每個月需要交付一定規模的零部件。

汽車產品的投放周期約為2—3年，產業鏈上游做產能投放的周期比整車廠還要長，可能需要3—5年的時間。

在汽車供應鏈遭遇寒流之時，智能電動零部件也為更多汽車零部件供應商創造了更多機遇。

2021年，全球電動智能汽車零部件產值約0．21萬億美元，占據全球汽車零部件份額約14％。

預計2025年智能化零部件在零部件產值中所占比例會達到28％，到2030年這一數字會超過40％。

“整車為王”是必然趨勢

未來做新能源車的企業，要想有盈利，產業鏈能力非常重要，特別是電池產業，必須掌控在自己的手上。

車企做［鏈長］統籌產業鏈，而產業鏈上的企業則要爭當［鏈王］。

傳統燃油汽車時代，海外車企憑借其多年的技術積淀競爭能力顯著強于國內自主品牌，這離不開國際化大型的Tier 1（如博世、大陸等）伴隨其全球化擴張。

新能源汽車時代，在電動化的上半場，動力環節長年被外資供應商接近壟斷配套的格局被打破。

在智能化的下半場，隨著自主品牌全面崛起，更多本土化全球公司有望出現。

中國自主品牌的全面崛起需要一批常年聚焦核心”賽道”的中國企業壯大國內供應鏈。

新能源汽車、智能駕駛汽車的推廣、使用，最終改變了汽車產業既往的以機械制造、組裝為重心的產業鏈、供應鏈結構。

產業重構讓企業能力重構

隨著新能源汽車、智能駕駛技術革命的深入，汽車產品構成要素發生巨大變化，汽車產品運行與消費方式也發生巨大變化。產業數字化、產品數字化、消費方式數字化，隨之而來。

汽車產業內部，二、三產業（制造業和服務業）的融合進一步加速。

核心零部件和核心技術的變化，使中國汽車產業、企業的產業鏈、供應鏈重構面臨新選擇。

汽車企業在新能源汽車、智能駕駛汽車領域要取得成功，必須在不同程度上與汽車產業外巨頭合作。

互聯網巨頭（百度、騰訊、阿里等）、電子通訊業巨頭（華為、小米等）以不同方式進入新能源汽車、智能駕駛汽車領域，加劇了傳統汽車企業的戰略焦慮。

汽車產業內部、汽車企業內部，二、三產業（制造業和服務業）的融合進一步加速，更加速、加劇了汽車企業的轉型焦慮。

結尾：新能源與傳統車分化帶動投資分化

今年，國內汽車產業從電動化轉向智能化，尤其是自主品牌，已經開始了大跨步地發展。

受所處產業生命周期階段不同影響，乘用車整體處于振蕩期，總量保持穩定中低增長。

新能源汽車處于成長期，雖有波動，但仍將保持中高速增長態勢。

在總量穩定的前提下，新能源車快速增長，傳統燃油車出現明顯的替代，呈現顯著收縮趨勢。

由于新能源汽車與傳統燃油車增速出現顯著分化，而二者的產銷又分別處于不同的品牌陣營，不同的品牌陣營背后又對應不同的產業鏈體系。

領先新能源汽車品牌的產業鏈體系以及深入向自主新能源產業鏈轉型的企業成為投資重點關注的方向。

作為產業生命周期曲線切換， 創新高發的汽車領域，原材料創新是其發展的重點方向。

而輕量化發展趨勢，推動大量結構件從原本的鋼制品向鋁合金領域轉型，一體化壓鑄等新工藝機會涌現，具有免熱處 理材料等優勢的企業，投資機會顯現。