近日，有調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國吊銷、注銷芯片相關(guān)企業(yè)達(dá)5746家，遠(yuǎn)超往年，比2021年的3420家增長68%。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前我國有芯片相關(guān)（經(jīng)營范圍為集成電路、芯片）企業(yè)46.5萬余家，2022年新增注冊(cè)企業(yè)11.3萬家，相關(guān)企業(yè)年度注冊(cè)增速為32.82%，相較上年注冊(cè)增速下降8.63個(gè)百分點(diǎn)。

在風(fēng)云變幻的市場(chǎng)環(huán)境中，中國半導(dǎo)體企業(yè)在“抗壓”求變，大浪淘沙之后，半導(dǎo)體領(lǐng)域真正的創(chuàng)新底色正在露出，而新一輪半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值也在逐步凸顯。

半導(dǎo)體行業(yè)洗牌擠“泡沫”

天眼查數(shù)據(jù)顯示，從注銷企業(yè)情況來看，大多處于專用設(shè)備制造業(yè)，部分來自集成電路設(shè)計(jì)、材料批發(fā)、應(yīng)用推廣等領(lǐng)域。

“早期的芯片公司，很多規(guī)模較小。對(duì)于部分芯片設(shè)計(jì)及推廣公司而言，其成立門檻較低，投資規(guī)模、技術(shù)水平相對(duì)不高。部分企業(yè)存在模仿、改造等現(xiàn)象，沒有經(jīng)驗(yàn)積累，技術(shù)創(chuàng)新沉淀不足，在競(jìng)爭(zhēng)中沒有‘拳頭’產(chǎn)品，相對(duì)比較容易被淘汰。”北京交通大學(xué)教授徐征對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)2018年之后進(jìn)入高速發(fā)展期。特別是在行業(yè)標(biāo)志性事件華為受限制之后，國產(chǎn)芯片成為高景氣度行業(yè)，也引發(fā)各路資本競(jìng)相逐鹿。“自2021年底開始，全球芯片產(chǎn)業(yè)進(jìn)入下行周期，大量上市公司均出現(xiàn)盈利下滑，初創(chuàng)企業(yè)生存更為艱難，在行業(yè)洗牌之際消亡；芯片本身就是技術(shù)、資金、勞動(dòng)密集型結(jié)合的產(chǎn)業(yè)，短期投資效益難以支撐部分短期逐利資本的預(yù)期，行業(yè)‘泡沫’逐漸散去。”千門資產(chǎn)投研總監(jiān)宣繼游接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為。

一位芯片供應(yīng)鏈企業(yè)人士對(duì)記者坦言：“現(xiàn)在是公司最艱難的時(shí)候，雖然難，但是信心不丟、力度不減，在寒冬臘月練內(nèi)功，公司將把資金從生產(chǎn)、營銷上暫時(shí)收縮，轉(zhuǎn)投研發(fā)儲(chǔ)備上。”他認(rèn)為，“目前我們面臨最大的問題是，缺乏基礎(chǔ)性研究及行業(yè)資源整合。半導(dǎo)體發(fā)展需要建立在牢靠的供應(yīng)鏈、前端研究的基礎(chǔ)之上，企業(yè)才能突破或者繞開專利封鎖，為下游產(chǎn)業(yè)應(yīng)用打牢基礎(chǔ)。”

在芯謀研究院研究員王笑龍看來，到今年年底，若市場(chǎng)遲遲不好轉(zhuǎn)，還有部分小規(guī)模公司將注銷。“在消費(fèi)低迷、原材料成本上升等因素疊加下，眾多芯片企業(yè)業(yè)績自去年年中開始特別是MCU芯片企業(yè)業(yè)績嚴(yán)重下滑。不過目前，工業(yè)級(jí)、車規(guī)級(jí)芯片表現(xiàn)堅(jiān)挺，很多消費(fèi)市場(chǎng)正在復(fù)蘇，整體經(jīng)濟(jì)向好，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化也將迎來更多機(jī)會(huì)。”

自主可控產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值凸顯

在芯片周期及全球半導(dǎo)體環(huán)境變化之下，部分資本退去。然而另一廂，資本在自主可控的國產(chǎn)供應(yīng)鏈、成熟芯片工藝領(lǐng)域上陸續(xù)加碼，行業(yè)迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇。

多家A股半導(dǎo)體上市公司也在加大資本開支力度。中芯國際在去年三季報(bào)中表示，將全年資本支出從約320.5億元上調(diào)為約456億元，用以支付長交期設(shè)備預(yù)付款；長電科技對(duì)外表示去年計(jì)劃投資60億元用于產(chǎn)能擴(kuò)充、研發(fā)投入等。

從2022年度業(yè)績預(yù)告來看，多家頭部半導(dǎo)體上市公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長。納芯微2月21日發(fā)布2022年度業(yè)績快報(bào)稱，2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.33億元，同比增加4.21%。公司表示，受惠于汽車電子、光伏等下游應(yīng)用領(lǐng)域整體需求旺盛，各類芯片產(chǎn)品銷售收入均保持較快增長；芯原股份業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7340萬元，同比增長452%。公司稱，近年來半導(dǎo)體領(lǐng)域的國產(chǎn)替代趨勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。

另外，力合微、拓荊科技、賽微電子、斯達(dá)半導(dǎo)等多個(gè)處于半導(dǎo)體設(shè)備、材料等領(lǐng)域的上市公司，受車規(guī)級(jí)半導(dǎo)體及新能源行業(yè)需求增長拉動(dòng)，產(chǎn)能依舊供不應(yīng)求。

在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，半導(dǎo)體行業(yè)投資機(jī)會(huì)也逐步得到確認(rèn)。中信證券研報(bào)指出，在半導(dǎo)體領(lǐng)域的刻蝕、清洗等細(xì)分賽道，涌現(xiàn)出了產(chǎn)品力較強(qiáng)的公司，設(shè)備國產(chǎn)化不斷提升。

另外，從ETF申購贖回情況來看，半導(dǎo)體行業(yè)主題ETF較為亮眼。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月20日，今年以來華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF等獲凈申購份額在20億份以上。

華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)趙宗庭表示，半導(dǎo)體芯片行業(yè)的長期投資機(jī)會(huì)仍然主要在于產(chǎn)業(yè)鏈本土化、自主可控。全球半導(dǎo)體芯片需求量在中長期將快速增長，半導(dǎo)體芯片成長性投資價(jià)值十分顯著。

“部分企業(yè)注銷意味著實(shí)體端的股權(quán)投資正在退潮，但是一些有核心產(chǎn)品亮點(diǎn)的芯片半導(dǎo)體上市公司反而受資本青睞，加大了對(duì)成熟產(chǎn)業(yè)及自主創(chuàng)新的新型技術(shù)的投資力度。”宣繼游還認(rèn)為，大浪淘沙之后，芯片行業(yè)的創(chuàng)新方向主要有三個(gè)：在成熟制程背景下提高算力的先進(jìn)封裝技術(shù)；車規(guī)級(jí)芯片的設(shè)計(jì)和研發(fā)；完全自主可控的芯片半導(dǎo)體設(shè)備的攻關(guān)和研究。實(shí)現(xiàn)自主可控、錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)、提升成本優(yōu)勢(shì)，將是未來國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)參與全球競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。