國產(chǎn)芯片的巨無霸即將誕生。

近期，長江存儲科技控股有限責任公司（以下簡稱長江存儲）發(fā)生工商變更，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司新晉為公司第四大股東，同時長江存儲還吸納了長江產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司以及湖北長晟發(fā)展有限責任公司為股東。

迎來數(shù)名新股東后，長江存儲的注冊資本大增，由原先的562.7億元人民幣增至約1052.7億元。增加幅度超過87%，吸納資金接近500億元。

一時間關(guān)于長江存儲即將上市的消息不絕于耳，網(wǎng)傳長江存儲或借殼ST明城上市，雖被否認，還是引發(fā)市場對長江存儲上市的遐想。一旦國內(nèi)芯片巨無霸誕生，會讓中國的芯片“卡脖子”問題成為過去式嗎？

國產(chǎn)芯片觸底反彈

長江存儲之所以能夠吸引大基金二期以及其他公司的數(shù)百億元的注資，是因為我國芯片市場終于“觸底反彈”。在被美國制裁數(shù)年后國產(chǎn)產(chǎn)品將迎來發(fā)展契機。

眾所周知，中國是全球存儲芯片消費第一大國。消費總額長期保持在全球市場規(guī)模的一半以上，公開數(shù)據(jù)顯示，2021年中國存儲芯片的市場份額占全球市場規(guī)模的55%，市場規(guī)模達到5494億元。但如此龐大的市場規(guī)模中，國產(chǎn)芯片的份額占比不足10%，大部分是被國外品牌所“壟斷”，這些占據(jù)市場壟斷地位的外國品牌基本都來自美日韓三國，動態(tài)隨機存取存儲器94%的市場份額被三星、鎧俠和海力士三家所壟斷。

作為flash存儲器的一種，Nand-flash存儲器具有容量較大，改寫速度快等優(yōu)點，適用于大量數(shù)據(jù)的存儲，因而在業(yè)界得到了越來越廣泛的應(yīng)用，但其市場份額同樣被三星、鎧俠、海力士以及美光等六家外國品牌所壟斷，前6家廠商占據(jù)全球市場的93%。中泰證券數(shù)據(jù)顯示，中國NAND市場約占全球市場的37%，但自給率極低，本土自給率幾乎為0。

3月31日，國產(chǎn)芯片傳來好消息，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室宣布對美光公司在華銷售的產(chǎn)品實施網(wǎng)絡(luò)安全審查。這次網(wǎng)絡(luò)安全審查確實給國產(chǎn)芯片的發(fā)展帶來了利好。

美光是美國存儲芯片龍頭，是全球第二大DRAM產(chǎn)商和第五大NAND廠商，在全球存儲芯片領(lǐng)域占據(jù)著極為重要的地位。2022年在全球DRAM和NAND閃存市場中分別占據(jù)23%、10.7%的份額。

有業(yè)內(nèi)人士分析認為，美光被相關(guān)部門審查，其實遠不止安全問題，還有可能是對等制裁，“顯而易見，美光是美國打壓中國存儲芯片幕后推手，華為被制裁的時候，美光是第一批主動斷供的美國廠商之一。有媒體曾爆料，美光花費近千萬美元用于游說政府來打壓中國存儲芯片，中國存儲制造業(yè)的迅速崛起讓美光等企業(yè)感受到了生存壓力。”數(shù)據(jù)表明，中國是美光的第一大市場，2018年，中國市場為美光帶來173.57億美元，中國市場貢獻的營收占美光總營收的接近6成。“正因為中國市場對美光過于重要，美光才害怕中國存儲崛起。”

2022年10月，美國升級對華半導體等高科技技術(shù)出口管制，長江存儲等公司被列入了“未經(jīng)核實名單”；兩個月后長江存儲等36家中國科技公司列入了“實體清單”， 面臨更嚴厲的技術(shù)管制。

只是國產(chǎn)存儲芯片的崛起是不可避免的歷史洪流，美光在中國的營收已經(jīng)大幅下滑，2022年已經(jīng)只有33億美元，中國市場的營收占比由2018年的58%逐漸下滑至2022年的11%了，這次審查將讓美光在中國的市場份額繼續(xù)走低，甚至在中國市場有掃地出門的可能。國產(chǎn)存儲芯片的崛起以及各種利好消息傳來，不僅引發(fā)資本蜂擁進賽道，也吸引來“國家隊大基金”的聚焦。

“大基金一期和二期的進入，說明國家要舉全國之力發(fā)展芯片半導體，因為上一次這么大費周章還是支持錢學森搞科研，美光被審查釋放了一個訊號，以長江存儲為樣本的國產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)在相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域取得了重大突破，不然不可能有硬剛美光的底氣。”上述業(yè)內(nèi)人士認為長江存儲已經(jīng)取得技術(shù)突破才吸引了眾多資本的注入。

天風證券分析師程如瑩建議關(guān)注的半導體企業(yè)中就包含長江存儲，長江存儲已經(jīng)迎來上市的最佳良機。

長江存儲成長到讓美國害怕的地步

美國政府將長江存儲、寒武紀、上海微電子裝備等在內(nèi)的36家中國科技公司列入了“實體清單”，以期進一步阻撓和打壓中國科技行業(yè)的發(fā)展。

長江存儲是2016年7月在中國武漢成立，是一家專注于3D NAND閃存芯片設(shè)計、生產(chǎn)和銷售的IDM存儲器公司，同時也是國內(nèi)存儲行業(yè)的龍頭企業(yè)。在2021年全球集成電路產(chǎn)品的細分市場中，存儲芯片以35%的市場份額位居第一，其次是邏輯芯片（32%）、微處理器（17%）和模擬芯片（16%）。其中存儲芯片分類包括內(nèi)存和閃存，通常說的內(nèi)存是指DRAM，閃存包括NAND FLASH 和NOR FLASH，其中長江存儲生產(chǎn)的就是NAND FLASH。

存儲市場的規(guī)模有多大？我們從2020年中國芯片進口的數(shù)據(jù)，就可以略知一二。

2020年，我國花了24000多億人民幣進口芯片。其中，有大概7000億元是用來進口存儲芯片的。在這些存儲芯片中，有大概1300億元屬于NAND FLASH。而這1300億絕大多數(shù)都是被韓美日三國所占有，比如韓國三星，它在NAND FLASH和DRAM市場均占據(jù)優(yōu)勢的市場份額，一度達到38%。之前我們造不出來內(nèi)存芯片，不得不長期依賴進口，人家說什么就是什么，給你開個天價也只能捏著鼻子接受。

但自從長江存儲誕生后，這種情況就發(fā)生了巨變。

根據(jù)Trendforce對銷售數(shù)據(jù)的計算，2021年，長江存儲在全球的市占率達到3.4%。并以此預計，長江存儲的市占率在2022年可能會達到7%。

從技術(shù)方面來講，長江存儲有兩大核心技術(shù)，一個是Xtacking技術(shù)，另一個是3D堆疊工藝平臺。

先說說Xtacking技術(shù)，這是長江存儲基于傳統(tǒng)的NAND技術(shù)進行的一種突破性的創(chuàng)新，是完全自主可控的技術(shù)，具有自主知識產(chǎn)權(quán)。這種技術(shù)簡單來說，就是在指甲蓋大小的面積上實現(xiàn)數(shù)百萬根金屬通道的連接，合二為一成為一個整體，擁有與同一片晶圓上加工無異的優(yōu)質(zhì)可靠性表現(xiàn)。這項技術(shù)為未來3D NAND帶來更多的技術(shù)優(yōu)勢和無限的發(fā)展可能，如今Xtacking技術(shù)已經(jīng)到了2.0了 。

而這將會帶來更快的傳輸速度和更高的存儲密度，比如曾經(jīng)一個采用Xtacking 2.0的測試芯片，讀取速度達到了7500 MB/s，寫入速度也高達5500 MB/s，這對消費端用戶來說，絕對是好事一樁。

而3D堆疊工藝平臺也是具有創(chuàng)新性的，而且這項技術(shù)不僅可以用于NAND領(lǐng)域，在DRAM、CMOS、邏輯等很多領(lǐng)域也會有很好的運用。

2017年，長江存儲做出了中國首款32層3D NAND，終結(jié)了存儲巨頭們長達數(shù)十年的技術(shù)壟斷。

2018年，長江存儲發(fā)布了業(yè)界首創(chuàng)的Xtacking技術(shù)，實現(xiàn)了讀取速度和存儲密度的雙重大幅提升。

尤其是前不久，長江存儲實現(xiàn)了232層3D NAND閃存的量產(chǎn)準備，擊敗了在這一行業(yè)中根深蒂固的玩家Kioxia、美光科技、三星電子和SK海力士，率先實現(xiàn)了200層以上NAND的生產(chǎn)成就，這標志著中國在存儲芯片技術(shù)上已取得領(lǐng)先優(yōu)勢。

換句話說，長江存儲用了5年左右的時間，已經(jīng)趕超國外一些先進大廠，說咱們已經(jīng)實現(xiàn)彎道超車，一點問題沒有。


中美干仗，韓國遭殃

據(jù)人民日報報道，中國商務(wù)部以及科技部，調(diào)整了《中國禁止出口限制出口技術(shù)目錄》，其中包括了計算機服務(wù)業(yè)、通迅設(shè)備以及專業(yè)設(shè)備出口之外，還包括了各行各業(yè)的核心技術(shù)出口，特別是針對光伏制備技術(shù)、稀土技術(shù)以及激光雷達技術(shù)的出口，導致美國在各行各業(yè)都陷入被動的局面，可是這并沒有讓美國停止制裁中國芯片產(chǎn)業(yè)的步伐，不僅如此，就連中國商務(wù)部對美光科技展開調(diào)查，并且暫停其在華銷售芯片產(chǎn)品之后，某種程度上也是在警告美國我們也有能力制裁你們，可是美國對此做出的回應(yīng)，那就是把壓力給到了韓國，禁止韓國滿足中國在閃存芯片領(lǐng)域的需求。

那么問題來了，韓國方面又是怎么回應(yīng)的呢？據(jù)韓國媒體《今日財經(jīng)》稱，長江存儲是中國最大的存儲芯片制造商，長江存儲正在利用本國設(shè)備生產(chǎn)的尖端半導體，以此來對抗美國的制裁手段，其言外之意就是，哪怕韓國不出售芯片給中國，中國也有長江存儲能滿足市場所需，至于是不是暗示美國要制裁長江存儲，最終才能達成限制中國擁有存儲芯片的目的，這個我們就不得而知了。但是有一點不可否認的是，韓國今年1月份的芯片庫存率高達265.7%，創(chuàng)下有史以來的歷史新高，韓國庫存超過了3400億，利潤更是直接暴跌96%，如果說韓國不將芯片賣給中國，韓國芯片產(chǎn)業(yè)可能將會無法存活。

確實如此，在存儲芯片領(lǐng)域，全球最大的半導體廠商就屬美光與三星，如果說美光和三星都不出售存儲芯片給中國，那么中國將會在存儲芯片領(lǐng)域受到其限制，2022年，全球存儲芯片市場規(guī)模達到了1334億美元，占整個集成電路市場份額約23%，其中三星在存儲芯片領(lǐng)域占比最大，三星占據(jù)市場份額為38%，其次就是美光占比為21%，韓國海力士占比達到了17%，也就是說僅僅韓國占比就超過了55%，如果說他們的芯片不賣給中國，那么我們在存儲芯片市場將會受到其限制，那么事實上究竟怎么樣呢？

事實上，全球芯片行業(yè)都不好過，存儲芯片產(chǎn)業(yè)更是如此，為什么現(xiàn)在存儲芯片價格暴跌？說白了，就是因為市場需求沒有以前那么大，許多人該買的存儲設(shè)備都已經(jīng)買到了，而且就算沒有買到的，哪怕是在二手市場也有很多存儲產(chǎn)品可以利用，所以存儲芯片實際上已經(jīng)遇到了發(fā)展瓶頸，特別是云計算不斷普及，人們對存儲芯片的需求變得越來越低，根據(jù)韓國方面的數(shù)據(jù)顯示，韓國三星也是時隔25年，首次減產(chǎn)在存儲芯片市場份額的45.1%，這也意味著存儲芯片市場已經(jīng)沒有以前那么重要了，為什么中國敢在這個領(lǐng)域硬剛美國企業(yè)？說白了，就是因為全球存儲芯片市場格局，已經(jīng)悄然發(fā)生了翻天覆地的變化。

2023年，全球存儲芯片價格暴跌，三星電子擬削減存儲芯片產(chǎn)量，比如用于數(shù)據(jù)存儲的NAND閃存芯片價格下跌約10%至15%，特別是用于智能手機、PC和服務(wù)器的DRAM內(nèi)存芯片價格在本季度暴跌約20%，可以說這個時候是購買存儲芯片產(chǎn)品的最佳時期，因為存儲芯片已經(jīng)變得越來越便宜了，存儲芯片并不像GPU芯片，還有那么大的市場空間，GPU芯片因為人工智能的發(fā)展，其需求量正在不斷攀升，特別是算力更強的GPU芯片，在人工智能領(lǐng)域的需求量也是極大的，可是很多存儲芯片卻徹底淪為庫存，也就是說就算中國不暫停美光在華銷售產(chǎn)品，實際上美光的芯片產(chǎn)品，也會和韓國一樣根本就賣不出去。

總之，全球芯片市場格局正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變，美國還想以技術(shù)霸權(quán)向他國企業(yè)施壓，試問一個人都處在生死邊緣，哪還有什么理智來聽你的號令，如今韓國三星利潤罕見的暴跌96%，正是著急出手芯片庫存的時候，這個時候美國想要禁止韓國不得在華銷售芯片產(chǎn)品，不得不說，簡直是白日作夢，相反，韓國方面正在尋求中國購買更多芯片，看來說不定美國又要被打臉了。對此，您怎么看？