美光在中國關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域被禁，數(shù)據(jù)中心行業(yè)首當其沖

2023年3月31日，中國網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室發(fā)布公告稱，為保障關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈安全，防范產(chǎn)品問題隱患造成網(wǎng)絡(luò)安全風險，維護國家安全，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室依據(jù)《中華人民共和國國家安全法》《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》、《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》，對美光公司（Micron）在華銷售的產(chǎn)品實施網(wǎng)絡(luò)安全審查。

經(jīng)過長達一個多月的審查， 5月21日網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室表示，美光公司產(chǎn)品存在較嚴重網(wǎng)絡(luò)安全問題隱患，對我國關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈造成重大安全風險，影響我國國家安全。為此，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室依法作出不予通過網(wǎng)絡(luò)安全審查的結(jié)論。按照《網(wǎng)絡(luò)安全法》等法律法規(guī)，我國內(nèi)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施的運營者應(yīng)停止采購美光公司產(chǎn)品。

上述提及的關(guān)鍵基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施，根據(jù)中國《關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全保護條例》的解釋，是指“公共通信和信息服務(wù)、能源、交通、水利、金融、公共服務(wù)、電子政務(wù)、國防科技工業(yè)等重要行業(yè)和領(lǐng)域的，以及其他一旦遭到破壞、喪失功能或者數(shù)據(jù)泄露，可能嚴重危害國家安全、國計民生、公共利益的重要網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、信息系統(tǒng)等。”

美光科技表示，公司初步估計該禁令可能對網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心設(shè)備的業(yè)務(wù)有所影響，但不影響智能手機。

事實上，在中國網(wǎng)信辦對美國美光科技公司的產(chǎn)品實施部分禁令后，業(yè)內(nèi)已經(jīng)傳出包括浪潮集團和聯(lián)想集團在內(nèi)的中國頂級服務(wù)器制造商已要求供應(yīng)商暫停訂購含有美光芯片的模組。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著該事件的不斷發(fā)酵，未來影響范圍可能會從數(shù)據(jù)中心向更多的領(lǐng)域蔓延。

作為全球三大存儲廠商之一，美光被禁影響的市場金額約為110億元

近年來，隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，全球范圍內(nèi)數(shù)據(jù)量呈快速增長趨勢，海量數(shù)據(jù)的整理及存儲成為了各個企業(yè)亟需解決的問題，也進一步拉動了對于存儲器的需求。

據(jù)CFM閃存市場的數(shù)據(jù), 目前存儲的主要需求來源于手機、個人電腦和服務(wù)器。受存儲容量大幅提升的帶動，2022年全球NAND總的生產(chǎn)量達到6100億的當量，同比增長約6%。而DRAM生產(chǎn)量大約在1900億GB的當量，上漲了約2%；市場規(guī)模方面，2022年全球存儲市場規(guī)模為1391.87億美元，其中NAND Flash市場規(guī)模為601.26億美元，DRAM市場規(guī)模為790.61億美元。

競爭格局方面，目前整個存儲市場競爭格局高度集中。2022全球DRAM市場被三星、SK海力士以及美光壟斷，CR3達95.8%；而NAND Flash市場則由三星、鎧俠、SK海力士、西部數(shù)據(jù)和美光主導(dǎo)，CR5達95.5%。

資料來源：CFM閃存市場

值得注意的是，作為和三星、SK海力士齊名的全球三大存儲解決方案供應(yīng)商之一，美光是唯一一家總部位于美國的廠商。2022年，美光在DRAM領(lǐng)域市場占有率為23%，在NAND Flash領(lǐng)域占比為11%，在車用存儲市場占比超40%，在多個領(lǐng)域市占率都位于行業(yè)前列。

資料來源：北京君正公告

 而在中國市場上，由于美國科技限制等原因，美光中國市場收入占總收入比例由2018年的58%下降至2022年的11%。雖然占比不大，但如果按照2022年307.58億美元（DRAM為223.86美元， NAND Flash為78.11億美元）的總營收基數(shù)來計算的話，金額仍然高達33.11億美元。

資料來源:芯八哥整理

不過，美光公司在中國約33億美元的收入并不是全部都會受到影響。根據(jù)伯恩斯坦研究公司給投資者的一份說明，美光在中國的銷售額中大約有五分之一預(yù)計會受到禁令的影響。美光中國業(yè)務(wù)的其他部分，如在中國境外銷售消費類科技產(chǎn)品中使用的半導(dǎo)體，在法律上不受禁令的約束。

除了直銷的這11%外，據(jù)美光披露，還有約14%的收入是通過分銷商銷售給中國公司的，二者加在一起合計約占公司25%的比例，金額約為77億美元，受禁令影響的業(yè)務(wù)金額約為15.4億美元（占總銷售額的比例約5%左右，金額約為110億人民幣）。

對于韓國三星和SK海力士來說，美光被制裁，理論上同樣擁有DRAM和NAND Flash業(yè)務(wù)的這兩家公司是最受益的，但實際上并非如此。據(jù)了解，韓國不會試圖從中國禁止美國芯片制造商美光科技的決定中受益，因為這有可能會危及韓美關(guān)系，而且它們在中國的持續(xù)運營需要獲得美國的許可；除了韓企外，日本的存儲制造商鎧俠和西部數(shù)據(jù)等也可以作為中國企業(yè)的替代供應(yīng)商，但鑒于美國對中國芯片業(yè)務(wù)的其他限制，韓國和日本公司作為美國盟國無視美國要求的可能性非常低。此外，中國企業(yè)出于供應(yīng)鏈安全的考慮，可能會因為潛在風險而放棄采購一些國外大廠的產(chǎn)品。

國內(nèi)存儲原廠及模組廠加速國產(chǎn)替代，北京君正在車載存儲領(lǐng)域市占率有望進一步提高

因此，美光被制裁，受益最大的當屬國內(nèi)存儲廠商。

從品類來看，美光作為存儲的IDM企業(yè)，既有晶圓顆粒類業(yè)務(wù)，也有模組類業(yè)務(wù)。從應(yīng)用來看，美光的產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車、服務(wù)器等領(lǐng)域。在這種大背景下，預(yù)計國內(nèi)的存儲晶圓廠、存儲模組廠、以及車載存儲廠商將會從美光被制裁中受益。

存儲原廠方面，為打破美日韓企業(yè)對存儲的壟斷，近年來國內(nèi)涌現(xiàn)出了一批以長江存儲、長鑫存儲為代表的千億級項目，并帶領(lǐng)國內(nèi)存儲產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)從0到1的突破。其中長江存儲成立于2016年，是一家專注于3D NAND閃存設(shè)計制造一體化的IDM集成電路企業(yè)，其自主創(chuàng)新的晶棧Xtacking架構(gòu)技術(shù)，幫助3D NAND擁有更快的I/O傳輸速度、更高存儲密度，提升研發(fā)效率并縮短生產(chǎn)周期；長鑫存儲2016年成立于合肥，主攻DRAM的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已建成中國第一座12英寸晶圓廠并投產(chǎn)。

模組廠商方面，江波龍、佰維存儲、時創(chuàng)意、憶恒創(chuàng)源、憶聯(lián)信息等行業(yè)前排廠商前有望搶占美光在模組產(chǎn)品方面的市場份額，并且加速公司去庫存的進程。

具體來看，江波龍成立于1999年，目前已經(jīng)形成嵌入式存儲、固態(tài)硬盤（SSD）、移動存儲及內(nèi)存條四大產(chǎn)品線，在2022年營收規(guī)模達83.30億元，是我國存儲模組領(lǐng)域龍頭廠商；佰維存儲成立于2010年，是中國領(lǐng)先的存儲器產(chǎn)品及解決方案供應(yīng)商，所支持的產(chǎn)品累計出貨量已超10億顆；時創(chuàng)意成立于2008年，公司的兩座先進工廠均配置了國際先進的設(shè)備，其中時創(chuàng)意工廠的存儲芯片封裝產(chǎn)能已達到2億顆/年，而數(shù)鈦芯存儲模組制造廠也擁有了1800萬片/年的模組生產(chǎn)能力，不管是封測還是模組制造產(chǎn)能均位于行業(yè)前列；而在企業(yè)級SSD市場，億聯(lián)信息、憶恒創(chuàng)源都占據(jù)了比較大的市場份額，其生產(chǎn)的企業(yè)級SSD整體性能能夠媲美國際主流廠商的產(chǎn)品，部分性能指標甚至能夠做到優(yōu)于英特爾、三星、鎧俠等廠商的同類產(chǎn)品。

而在車載存儲市場上，北京矽成（北京君正子公司）在行業(yè)內(nèi)市場份額約為15%，是除了美光外最大車載存儲廠商。根據(jù)wind的資料，2020-2022年北京君正在存儲業(yè)務(wù)的收入分別為152,545.86萬元、359,444.00萬元、405,450.31萬元，連續(xù)3年實現(xiàn)高速增長。值得一提的是，公司在實現(xiàn)收入增長的同時，毛利率也從2020年的20.73%增長到36.85%，為公司業(yè)績增長做出了重大貢獻；除了北京君正外，上市公司中還有兆易創(chuàng)新、東芯股份、聚辰股份等在汽車存儲領(lǐng)域有布局，并且已經(jīng)實現(xiàn)了小批量的出貨。

資料來源：wind

當然，雖然存儲的國產(chǎn)替代現(xiàn)在正在如火如荼的進行，但是從產(chǎn)能及技術(shù)發(fā)展水平來看，國內(nèi)廠商和國外美光等大廠的差距依然還比較大。

資料來源:芯八哥整理

在產(chǎn)能方面，長鑫存儲DRAM目前產(chǎn)能約為12萬片晶圓/月，未來三期項目達產(chǎn)后總產(chǎn)能可達36萬片/月；而長江存儲今年總產(chǎn)能約為20萬片晶圓/月，二期項目達產(chǎn)后總產(chǎn)能將達到30萬片晶圓/月。

這個產(chǎn)能看上去不錯，不過和美光205.4萬片/月的產(chǎn)能比起來，還是有6倍左右的差距；而在技術(shù)方面，美光目前已出貨的1α制程（ 14-12nm）DRAM與232層NAND，代表了當前業(yè)界最先進的制程技術(shù)，新一代1β制程（12-10nm）DRAM已于2022年底成功出貨。國內(nèi)長江存儲NAND目前以128層為主，192層已量產(chǎn),232層雖然已經(jīng)實現(xiàn)突破，但良率還有待提高。長鑫在DRAM領(lǐng)域目前的工藝制程為16nm-19nm左右，和美光相比仍有較大的差距。

自2022年下半年以來，存儲行業(yè)供過于求的市況十分嚴峻。為此，各大存儲廠商不斷縮減資本開支、大幅減產(chǎn)以改善供需關(guān)系。截至目前，市場慢慢回到供求平衡的狀態(tài)，價格也開始逐漸企穩(wěn)，甚至有部分廠商已經(jīng)開始試探性的進行價格3~5%的調(diào)升。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，今年下半年在傳統(tǒng)旺季的支撐下，存儲行業(yè)有望迎來觸底反彈。

此次美光事件塵埃落定后，在一定程度上將改變存儲行業(yè)供應(yīng)格局，或?qū)⒓铀俅鎯π星榈幕胤€(wěn)，而國內(nèi)頭部存儲廠商有望在行情低迷之際剛好填補美光留下的110億元的市場份額，實現(xiàn)在關(guān)鍵領(lǐng)域的國產(chǎn)替代。