Tier1處于汽車產(chǎn)業(yè)鏈的中游，是鏈接上游汽車電子原廠供應(yīng)商與下游主機(jī)廠的重要環(huán)節(jié)，在促進(jìn)整個汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中起到了重要的推動作用。

頭部Tier1廠商“吃肉”

從競爭格局來看，目前博世、大陸、日本電裝、德爾福、偉世通、法雷奧等國際大型汽車電子企業(yè)憑借在技術(shù)積累、經(jīng)驗等方面的優(yōu)勢，在全球汽車電子市場份額中位居領(lǐng)先地位，前六家國外汽車電子Tier1占據(jù)了全球汽車電子市場52.1%的份額。

而從分布地域來看，不同地域的Tier1廠商擁有不同的發(fā)展特點。其中，博世、大陸、采埃孚為代表的德系零部件巨頭以技術(shù)型為主，通過研發(fā)開創(chuàng)新技術(shù)，推動以大眾、奔馳、戴姆勒、奧迪、寶馬、保時捷等為代表的德國汽車工業(yè)不斷成長；以現(xiàn)代摩比斯、電裝為代表的日韓供應(yīng)商多為主機(jī)廠內(nèi)部培植，早期學(xué)習(xí)先進(jìn)零部件廠商的技術(shù)，發(fā)展壯大后逐步增強研發(fā)實力并向海外擴(kuò)張；而以博格華納、李爾為代表的美國Tier1廠商整體弱于整車廠，但來自加拿大的麥格納為北美三巨頭重要的供應(yīng)商，自成立起即配套通用、克萊斯勒、福特并通過海外建廠，通過供應(yīng)配套客戶實現(xiàn)成長。

當(dāng)下，大部分廠商的Q2季報/半年報已經(jīng)披露完畢，在現(xiàn)在新能源汽車如火如荼發(fā)展的背景下，國外Tier 1目前的業(yè)績情況如如何？讓我們一起來一探究竟。 

資料來源：芯八哥整理

據(jù)芯八哥不完全統(tǒng)計，2023Q2，營收方面國外Tier1廠商當(dāng)中超過100億美元的有博世、大陸、電裝、采埃孚、麥格納，共計5家廠商。其中現(xiàn)代摩比斯(Hyundai Mobis)Q2銷售額為156850億韓元(約118億美元)，同比增長27.4%。電裝(DENSO)Q2營收為17129億日元(約118億美元)，同比增長21%。德國大陸Q2營收為1,13億美元，同比增長10.40%。除了上述廠商外，從增長率來看，基本上80%以上的廠商在Q2業(yè)績不管是同比還是環(huán)比都取得了正向增長的好成績。

凈利潤方面，頭部Tier1廠商在Q2都取得了不錯的成績。比如現(xiàn)代摩比斯(Hyundai Mobis)Q2季度凈利潤為9320億韓元，同比增長21%。電裝(DENSO)Q2的凈利潤為854.6億日元，同比增長64.7%。麥格納Q2季度的凈利潤為3.39億美元，上年同期凈虧損1.56億美元，同比增長217%。愛信精機(jī)(AISIN CORPORATION)Q2凈利潤為409.9億日元，同比增長89.4%。大陸集團(tuán)(Continental)Q2凈利潤為2.09億歐元，上年同期凈虧損2.51億歐元，同比增長83%。

除了頭部Tier1之外，安波福(APTIV)、豐田合成、安道拓(ADIENT)、達(dá)納、肯聯(lián)鋁業(yè)(CONSTELLIUM)、李爾(LEAR)等廠商在Q2凈利潤同比增長幅度都超過1倍。雖然行業(yè)整體發(fā)展欣欣向榮，但要注意的是，也有博格華納(BORGWARNER)、蓋瑞特、偉世通、奧托立夫、日本精工等廠商在Q2不管是同比還是環(huán)比業(yè)績都出現(xiàn)下滑的情況。

從上半年的業(yè)績情況來看，整體走勢和Q2類似。在營收方面，博世、大陸、電裝、采埃孚、麥格納、李爾、安波福、法雷奧、愛信精機(jī)等多家廠商在今年上半年營收都超過了100億美元。其中德國大陸上半年實現(xiàn)營收為226億美元，同比增長10.73%。采埃孚H1實現(xiàn)銷售額為233億歐元，同比增長約10%。法雷奧(Valeo)H1銷售額為112.12億歐元(約120億美元)，同比增長19%；在凈利潤方面，迪安(TI FLUID SYSTEMS)、德國大陸、柯銳世(CLARIOS INTERNATIONAL)、安波福(APTIV)、李爾(LEAR)、森薩塔科技(SENSATA TECHNOLOGIES)、達(dá)納等廠商在今年上半年都實現(xiàn)了翻倍增長，僅蓋瑞特、奧托立夫、肯聯(lián)鋁業(yè)(CONSTELLIUM)、美國車橋4家公司同比下滑。

資料來源：芯八哥整理

這些領(lǐng)域Tier1業(yè)績增長最快

按功能屬性劃分，博世將汽車電子控制系統(tǒng)分為自動駕駛（輔助駕駛）域、動力總成域、底盤域、智能座艙域（娛樂、通信）和車身域五個部分。

其中，動力總成域、底盤域、車身域是針對汽車傳統(tǒng)功能的集成，主要為控制指令與通信的計算需求；智能座艙域則集成了全液晶儀表盤、抬頭顯示儀、中控屏幕及后座娛樂系統(tǒng)等功能；自動駕駛域作為智能化趨勢的重要方向，是當(dāng)前階段汽車智能化的最終目標(biāo)。

2021年全球前10名零部件廠商業(yè)務(wù)分布

資料來源: 美國汽車新聞，Marklines

1、動力總成域

隨著汽車電動化的發(fā)展，汽車動力系統(tǒng)由傳統(tǒng)發(fā)動機(jī)向“三電”系統(tǒng)演變。面向未來電子電氣架構(gòu)，三電控制系統(tǒng)、動力域智能執(zhí)行模塊、400V/800V電機(jī)控制器、高壓電池管理系統(tǒng)、多合一動力驅(qū)動系統(tǒng)等成為Tier1廠商爭相布局的方向。

新能源汽車三電系統(tǒng)

資料來源：網(wǎng)絡(luò)

目前，行業(yè)內(nèi)包括博世、電裝、采埃孚、日電產(chǎn)、麥格納、法雷奧、博格華納、緯湃科技等在動力總成域領(lǐng)域都已經(jīng)進(jìn)行了一系列布局。其中，緯湃科技從大陸集團(tuán)拆分出來后，專注于為所有車型開發(fā)創(chuàng)新、高效的電氣化技術(shù)。近年來，緯湃科技的發(fā)展有目共矚。數(shù)據(jù)顯示，在2021財年其收獲的112億歐元訂單中，電氣化產(chǎn)品貢獻(xiàn)了51億歐元，并且在當(dāng)年實現(xiàn)了8.88億歐元的銷售額。公司在2023年第二季度公司銷售額為24.4億歐元(約26.2億美元)，同比增長12.44%。其中，動力系統(tǒng)解決方案事業(yè)群第二季度銷售額為16.3億歐元，有機(jī)增長率為6.1%。調(diào)整后的息稅前利潤為7,630萬歐元，同比增長118.62%。為了實現(xiàn)訂單的交付，公司在近期除了與羅姆簽訂1300億日元（約9.1億美元）SiC功率元器件合同外，也與安森美簽訂了價值19億美元（17.5億歐元）的碳化硅產(chǎn)品10年期供應(yīng)協(xié)議；

此外，采埃孚在電驅(qū)動領(lǐng)域目前已獲得的累計訂單額超過300億歐元，為推動公司從傳統(tǒng)變速器供應(yīng)商轉(zhuǎn)型為電驅(qū)動解決方案提供商提供了有力支撐；在電動出行領(lǐng)域，博世目前的訂單量也很高，公司已開始生產(chǎn)基于800V技術(shù)的新型動力總成解決方案，預(yù)計該領(lǐng)域銷售額最早在2026年能達(dá)到60億歐元。

2、自動駕駛域

隨著智能化的不斷發(fā)展，對ADAS、攝像頭、激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、高算力芯片等的需求也在呈指數(shù)級的增長。

主流自動駕駛Tier1布局情況

數(shù)據(jù)來源:佐思汽研

以ADAS為例， ADAS 執(zhí)行任務(wù)由感知、判斷、執(zhí)行三個環(huán)節(jié)組成，單車智能主要依賴傳感器技術(shù)（雷達(dá)和攝像頭）、芯片和算法。其中，在攝像頭領(lǐng)域，安波福、博世、電裝等CR6占比超過80%。在毫米波雷達(dá)領(lǐng)域，博世、大陸、安波福、電裝等仍占據(jù)絕大多數(shù)市場份額；而在激光雷達(dá)領(lǐng)域，呈現(xiàn)出博世、大陸、法雷奧等零部件企業(yè)與創(chuàng)業(yè)公司共同競爭的局面。

目前，大陸集團(tuán)汽車子集團(tuán)的訂單量非常高。2023年Q1，公司訂單量約為66億歐元，同比增長13.3%，其中包括自動駕駛及出行事業(yè)群約17億歐元的大訂單，包括前向、后向、側(cè)邊和長距雷達(dá)在內(nèi)的360度雷達(dá)監(jiān)測區(qū)域覆蓋，這些雷達(dá)將確保對車輛周圍環(huán)境的全方位監(jiān)測，從而提高道路安全性；法雷奧2022年訂單量為326億歐元,同比增長48%,ADAS業(yè)務(wù)訂單是主機(jī)廠配套銷售額的3倍，并且法雷奧已獲得了價值超過10億歐元的第三代激光雷達(dá)SCALA 3的訂單。2023年H1，法雷奧高級駕駛輔助領(lǐng)域銷售額同比增長26%，這一業(yè)績證明了法雷奧Move Up戰(zhàn)略計劃實施的成功，并展示了公司在電氣化和ADAS領(lǐng)域的強勁增長前景。

3、智能座艙域

作為汽車智能時代雙子星之一，智能座艙是座艙內(nèi)飾、座艙電子產(chǎn)品的綜合創(chuàng)新、升級和聯(lián)動。雖然各個廠商對智能座艙的定義有所不同，但主要可以分為車載信息娛樂系統(tǒng)、駕駛信息顯示系統(tǒng)、HUD、流媒體后視鏡、行車記錄儀、后排液晶顯示等細(xì)分部件。

發(fā)展至今，車載信息娛樂系統(tǒng)最為成熟，目前滲透率已經(jīng)達(dá)到90.2%，駕駛信息顯示系統(tǒng)滲透率也已經(jīng)達(dá)27.2%。不過除了上述兩大技術(shù)含量較低的部件外，其余部件滲透率都在13%以下，未來提升空間巨大。

全球主流智能座艙域控制器廠商

數(shù)據(jù)來源:佐思汽研

隨著新能源汽車的快速發(fā)展，Tier1廠商也不斷發(fā)布了眾多智能座艙產(chǎn)品，并且也在終端主機(jī)廠商中加速滲透。比如，偉世通的SmartCore 座艙域控制器已經(jīng)發(fā)布了三代產(chǎn)品，已經(jīng)在奔馳、東風(fēng)、廣汽 Aion等眾多廠商中批量應(yīng)用；博世發(fā)布了Autosee 2.0 座艙域控制器，已在通用、福特等主機(jī)廠中批量應(yīng)用；電裝發(fā)布了Integrated HMl platfrom 平臺，以配套豐田大規(guī)模使用。

4、車身域  

車身域主要包含防夾控制器、無鑰匙進(jìn)入及啟動系統(tǒng)、車身域控制器、車門控制系統(tǒng)、頂燈控制器、自適應(yīng)前照燈系統(tǒng)控制器、氛圍燈控制器、LED矩陣大燈控制系統(tǒng)、座椅控制器空調(diào)系統(tǒng)、安全氣囊控制單元等。

資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院

以被動安全系統(tǒng)為例，由于汽車被動安全行業(yè)進(jìn)入門檻較高，因此份額主要集中在奧托立夫、采埃孚等tier1廠商手中。其中，奧托立夫是全球最大的安全氣囊生產(chǎn)廠家，占據(jù)被動安全約37%的份額，主要配套客戶包括本田、別克、三菱、日產(chǎn)、福特、大眾、寶馬等。從業(yè)績來看，奧托立夫(Autoliv) 2023年Q2季度凈銷售額為26.35億美元，同比增長26.62%。凈利潤為5,300萬美元，同比下降32.91%。2023H1公司實現(xiàn)營收512,700.00萬美元，同比增長   21.90%，凈利潤為 12,700萬美元，同比下滑21.60%；采埃孚在安全領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)也比較全面，主要客戶包括上汽大眾、上汽通用、長安福特、東風(fēng)雪鐵龍、吉利汽車、華人運通等。

5、底盤域  

底盤域主要包含電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、電子駐車系統(tǒng)、線控制動系統(tǒng)、懸架系統(tǒng)電子減震器、底盤域控制器等產(chǎn)品。近年來，隨著終端消費升級和智能駕駛滲透率的提升，整車對于底盤的動態(tài)控制、安全性和舒適性控制提出了更高的需求。

以線控系統(tǒng)為例，線控系統(tǒng)包括輪速、轉(zhuǎn)角、加速度、位移傳感器、電機(jī)，需要依靠 ECU 計算作用在車輪上的制動力和整車的縱向力大小，并且由電磁閥控制制動液的流入流出以完成制動力分配動作。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2021年全球線控制動市場中博世、大陸、采埃孚占比分別為65%、23%、8%，合計占比 96% 。

具體來看，大陸線控制動產(chǎn)品 MK C1 和 MK C2 分別于 2016 年和 2022 年量產(chǎn)。MK C2 基于 MK C1 進(jìn)行了簡化設(shè)計， ABS/ESC 控制系統(tǒng)集成一個模塊，重量可以減少約 30% ；博世線控制動產(chǎn)品在9年歷經(jīng)3 代產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新，其中公司的第二代iBooster 已實現(xiàn)批量量產(chǎn)，相比第一代結(jié)構(gòu)更緊湊，傳動效率提升更高。

強者恒強份額向頭部廠商聚集

近年來，電動化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化成為汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展潮流和趨勢，引領(lǐng)汽車電子產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。

據(jù)GlobalData數(shù)據(jù)顯示，全球輕型車2023年1-6月銷量約4,300萬輛，同比增長約10.7%，其中中國約1,300萬輛，同比增長約8.7%，歐洲約850萬輛，同比增長約17.7%，美國約770萬輛，同比增長約12.8%。根據(jù)過去幾個月全球輕型車銷量的同比增幅不斷擴(kuò)大，GlobalData最新預(yù)測2023年全球輕型車銷量預(yù)計約8,750萬輛，同比增長約8%。此外，據(jù)Clean Technica和InsideEVs網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球新能源汽車銷量達(dá)583.2萬輛，同比增長40.2%，市占率達(dá)到15%，全球新能源汽車保持快速增長態(tài)勢。

在下游主機(jī)廠旺盛的需求下，全球Tier1廠商訂單不斷增長，并且也帶動了業(yè)績的不斷走高，在2022年全球前十大tier1廠商當(dāng)中，已有9家營收突破200億美元。

資料來源：芯八哥整理

不過，需要注意的是，雖然目前全球Tier1廠商眾多，整體格局較為分散，但行業(yè)已經(jīng)形成一個明顯的趨勢，那就是博世、電裝、采埃孚、麥格納國際、大陸等頭部Tier1廠商憑借在團(tuán)隊規(guī)模、技術(shù)儲備、產(chǎn)品覆蓋、收入體量、全球化布局、資本實力等方面的優(yōu)勢，獲得的訂單及銷售額不斷增加，整個行業(yè)正呈現(xiàn)出強者恒強、市場份額向頭部廠商進(jìn)一步集中的局面。

以博世為例，公司多年堅持高研發(fā)投入，重視人才培養(yǎng)，在2022 年末全球42.3萬名員工，研發(fā)人員達(dá)8.5 萬人。2010-2022年，博世持續(xù)加大研發(fā)投入，平均研發(fā)費用率保持在8.6% 。2022年，公司的研發(fā)費用率達(dá)8.2%，研發(fā)支出為72.2億歐元，主要投入于包括自動駕駛和半導(dǎo)體等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。博世的長期投入也帶來了回報，在2004-2021年，博世的毛利率穩(wěn)定維持在30%以上。在2022年，公司實現(xiàn)銷售額882億歐元，同比增長12%，創(chuàng)下歷史新高。展望未來，公司希望在在全球各地區(qū)實現(xiàn)增長，并在相關(guān)市場躋身三大領(lǐng)先供應(yīng)商之列，以逐步實現(xiàn)未來不低于7%的銷售額增長的長期目標(biāo)。

百年汽車產(chǎn)業(yè)迎來巨大變革，汽車Tier1廠商也迎來難得的發(fā)展機(jī)遇。其中，以博世、大陸、緯湃科技、采埃孚、法雷奧為代表的技術(shù)驅(qū)動型廠商，不斷發(fā)力動力總成、自動駕駛、智能座艙等高附加值賽道，用前瞻技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈的深度合作不斷驅(qū)動公司向前發(fā)展；而以奧托立夫為代表的廠商由于自身賽道附加值較低，整體業(yè)績較為低迷。

此外，隨著汽車電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化轉(zhuǎn)型的加速，全球汽車Tier1行業(yè)也將迎來洗牌。未來，擁有銷量、利潤率及配套穩(wěn)定性的Tier1頭部廠商的市場份額將進(jìn)一步增長，而大部分中小Tier1廠商由于行業(yè)競爭加劇，或?qū)⒚媾R逐漸被并購或者淘汰出局的局面。