國(guó)產(chǎn)芯片大混戰(zhàn)，這些半導(dǎo)體廠商才是王者

2023-10-08 來源：芯八哥

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半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在各行各業(yè)的發(fā)展中起到舉足輕重的作用。半導(dǎo)體是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的核心，是支撐現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和保障國(guó)家安全的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。

美國(guó)加強(qiáng)限制中國(guó)先進(jìn)半導(dǎo)體制程技術(shù)發(fā)展

近年來，美國(guó)為維護(hù)自身霸權(quán)，秉持“強(qiáng)化”與“遏制”并舉的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策，在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)回流美國(guó)的同時(shí)不斷泛化國(guó)家安全概念，濫用出口管制措施，協(xié)同日本、荷蘭等國(guó)家圍堵遏制中國(guó)，以限制中國(guó)先進(jìn)半導(dǎo)體制程技術(shù)的發(fā)展。

資料來源：芯八哥整理

一系列半導(dǎo)體出口管制措施的陸續(xù)實(shí)施，毫無疑問對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)造成了重大的影響。

整體來看，28納米以下的數(shù)字或模擬邏輯半導(dǎo)體、小于18納米的DRAM/大于128層的NAND存儲(chǔ)器、制造線路寬度在10～14nm以下的尖端設(shè)備、以及用于28納米以下先進(jìn)芯片制造的浸潤(rùn)式光刻系統(tǒng)設(shè)備受限，也就意味著以CPU、GPU為代表的計(jì)算芯片以及以DRAM、NAND為代表的存儲(chǔ)芯片的生產(chǎn)將受限，這也會(huì)進(jìn)一步影響手機(jī)、計(jì)算機(jī)、服務(wù)器、新能源汽車等智能終端的性能及智能化水平，將對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)甚至整個(gè)科技產(chǎn)業(yè)造成巨大的傷害。

而對(duì)具體公司而言，目前美國(guó)已經(jīng)將包括華為、中興、海康威視、大華股份、中國(guó)電子科技集團(tuán)等數(shù)家中國(guó)高科技企業(yè)列為“中國(guó)軍方擁有、控制或有聯(lián)系”的公司清單。以華為為例，受美國(guó)制裁影響，華為高端手機(jī)此前銷量下滑明顯，部分歐洲國(guó)家的運(yùn)營(yíng)商終止了與華為的合作，公司的5G業(yè)務(wù)在海外擴(kuò)展明顯受阻。在華為的前車之鑒下，未來我國(guó)存在底層核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的高科技企業(yè)，均有可能遭到美國(guó)的經(jīng)濟(jì)制裁。

高壓限制下國(guó)產(chǎn)廠商開始突圍

隨著美國(guó)對(duì)華壓制的持續(xù)升級(jí)，為了避免核心技術(shù)被卡脖子的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)鏈的安全和自主化發(fā)展已經(jīng)迫在眉睫。

為此，自2018年以來，國(guó)家將電子產(chǎn)業(yè)視為戰(zhàn)略性發(fā)展產(chǎn)業(yè)，并且出臺(tái)了多項(xiàng)支持政策，以打造新一代電子信息技術(shù)為基礎(chǔ)的全新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。以“十四五”規(guī)劃為例，在各地的“十四五”目標(biāo)中，北京、上海、廣東等地區(qū)明確提出集成電路產(chǎn)值到2025年突破3000億元。此外，包括珠海、南京、無錫、蘇州、西安、合肥、武漢、成都、廈門等都在規(guī)劃中提出到2025年實(shí)現(xiàn)千億元集成電路產(chǎn)值的目標(biāo)。

從具體措施來看，珠三角、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海、中西部等中國(guó)主要集成電路產(chǎn)業(yè)聚集地的政策基本以“投融資、配套補(bǔ)貼、人才獎(jiǎng)補(bǔ)、基金設(shè)立、平臺(tái)建設(shè)”為主要抓手，進(jìn)而為集成電路項(xiàng)目的持續(xù)落地提供優(yōu)質(zhì)環(huán)境。各地出臺(tái)的專項(xiàng)政策基本做到覆蓋設(shè)計(jì)（EDA/IP）、流片、封測(cè)、材料等細(xì)分領(lǐng)域，但也充分考慮到自身特色，在“卡脖子”攻關(guān)等項(xiàng)目有所側(cè)重。

此外，為了保證國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，近年來以大基金一期、大基金二期為代表的國(guó)家資本在推動(dòng)半導(dǎo)體關(guān)鍵領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代上不留余力。除了國(guó)家資本外，國(guó)內(nèi)眾多終端廠商已經(jīng)開始在有意識(shí)的培養(yǎng)自己的供應(yīng)鏈體系。比如在手機(jī)領(lǐng)域，華為、小米、OPPO都成立了自己的投資部門，以加強(qiáng)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈資源的儲(chǔ)備；在汽車領(lǐng)域，包括比亞迪、蔚小理、北汽、上汽、廣汽等都開始在培養(yǎng)自己的國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈體系，以確保在惡劣環(huán)境下供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。

以華為為例，為保證核心供應(yīng)鏈的自主可控，華為在2019年1月成立哈勃投資，截止目前哈勃投資的項(xiàng)目已經(jīng)高達(dá)56個(gè)，主要投資半導(dǎo)體企業(yè)包含集創(chuàng)北方、知存科技、深迪半導(dǎo)體、聚芯微電子、天域半導(dǎo)體、阿卡思微電子、唯捷創(chuàng)芯、昂瑞微、源杰科技、中科飛測(cè)、東微半導(dǎo)體、縱慧芯光、好達(dá)電子、裕太微、杰華特、天岳先進(jìn)、銳石創(chuàng)芯等。

由此可見，美國(guó)的遏制打壓阻擋不了中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展的步伐，只會(huì)增強(qiáng)中國(guó)實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)的決心和能力。

在國(guó)家政策、金融及產(chǎn)業(yè)資本的支持下，近年來國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)如雨后春筍一樣破土而出。根據(jù)企查查的數(shù)據(jù)，自2018年中美貿(mào)易摩擦以來，我國(guó)的半導(dǎo)體每年新注冊(cè)的企業(yè)不斷增長(zhǎng)。其中在2019年新增注冊(cè)的半導(dǎo)體初創(chuàng)企業(yè)為6103家，在2018年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)120.32%的同比增長(zhǎng)。2020年由于受疫情的沖擊，注冊(cè)數(shù)量短暫有所下滑，不過在隨后的2021和2022年新增半導(dǎo)體注冊(cè)企業(yè)數(shù)量又不斷創(chuàng)新高。

資料來源:企查查

而上市公司方面，在2017年上市的半導(dǎo)體企業(yè)僅12家，2018年由于受到注冊(cè)制推進(jìn)的影響，當(dāng)年沒有上市半導(dǎo)體企業(yè)。而在2019年，隨著科創(chuàng)板的正式推出，在當(dāng)年上市的半導(dǎo)體企業(yè)有華興源創(chuàng)、瀾起科技、中微公司、樂鑫科技、安集科技、晶晨股份、晶豐明源、清溢光電等13家。隨著注冊(cè)制的加速推進(jìn)，在2022年半導(dǎo)體企業(yè)迎來一波上市高潮，當(dāng)年上市的企業(yè)有國(guó)芯科技、天岳先進(jìn)、創(chuàng)耀科技、東微半導(dǎo)、長(zhǎng)光華芯、唯捷創(chuàng)、拓荊科技、峰昭科技、華海清科、龍芯中科、華大九天等48家。

資料來源：通達(dá)信

經(jīng)過5年時(shí)間的強(qiáng)化發(fā)展，目前我國(guó)基本上在半導(dǎo)體各個(gè)細(xì)分賽道至少有幾十家公司。此前擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，借助國(guó)產(chǎn)替代的窗口已經(jīng)發(fā)展壯大，并且利用資本市場(chǎng)注冊(cè)制的窗口期，部分公司已經(jīng)率先上市。而在創(chuàng)業(yè)公司中，部分擁有核心技術(shù)能力和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的公司，也已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展的成長(zhǎng)期，不斷在競(jìng)爭(zhēng)中做大做強(qiáng)。

值得一提的是，目前我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐漸進(jìn)入高技術(shù)含量和高附加值環(huán)節(jié)技術(shù)突破階段，而中低端芯片的國(guó)產(chǎn)替代由于涌現(xiàn)的玩家眾多目前已經(jīng)進(jìn)入紅海市場(chǎng)，在沒有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的情況下，后來者再想用國(guó)產(chǎn)替代的方式發(fā)展壯大，已經(jīng)變得越來越困難。

國(guó)內(nèi)廠商迎來高速成長(zhǎng)且在各細(xì)分賽道均有突破

據(jù)芯八哥不完全統(tǒng)計(jì)，目前整個(gè)A股半導(dǎo)體EDA/IP、材料、設(shè)備、設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)、代理等細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)一共有130家。按占比來看，芯片設(shè)計(jì)企業(yè)最多，占比高達(dá)50%；其次是材料和設(shè)備分別以17家的數(shù)量占比13.05%；而EDA/IP和制造目前數(shù)量較小，僅分別以5家和4家的數(shù)量分別占比3.85%和3.08%。

資料來源：芯八哥整理

從營(yíng)收規(guī)模來看，2022年?duì)I收超過20億的公司有芯原股份、有研新材、雅克科技、滬硅產(chǎn)業(yè)、立昂微、北方華創(chuàng)、中微公司、盛美上海、北京君正、中芯國(guó)際、華虹公司、晶合集成、中芯集成-U、長(zhǎng)電科技、通富微電、華天科技、中電港、深圳華強(qiáng)、好上好等51家，占比39%。其中有研新材、北方華創(chuàng)、韋爾股份、中芯國(guó)際、華虹公司、晶合集成、長(zhǎng)電科技、通富微電、華天科技、中電港、深圳華強(qiáng)、香農(nóng)芯創(chuàng)等12家公司在2022年?duì)I收突破了100億元，占比為9.23%。

在凈利潤(rùn)方面，在2022年超過3億元凈利潤(rùn)的公司有滬硅產(chǎn)業(yè)、北方華創(chuàng)、中微公司、盛美上海、華峰測(cè)控、華海清科、長(zhǎng)川科技、拓荊科技、韋爾股份、圣邦股份、北京君正、中芯國(guó)際、晶合集成、華虹公司、長(zhǎng)電科技、華天科技、通富微電、頎中科技、深圳華強(qiáng)、中電港、香農(nóng)芯創(chuàng)等37家，占比為28.46%。其中凈利潤(rùn)超過10億元的有北方華創(chuàng)、中微公司、紫光國(guó)微、兆易創(chuàng)新、瀾起科技、復(fù)旦微電、卓勝微、中芯國(guó)際、晶合集成、華虹公司、長(zhǎng)電科技11家，占比僅為8.46%。

而從增長(zhǎng)率來看，近年來，隨著AI、物聯(lián)網(wǎng)、5G、智能汽車等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，極大的推動(dòng)了半導(dǎo)體企業(yè)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)。

1、EDA/IP

EDA/IP方面，在2020-2022年，包括芯原股份、創(chuàng)耀科技、華大九天、國(guó)芯科技、概倫電子等EDA/IP企業(yè)不管是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)都處于高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中IP龍頭芯原股份在2020-2022年的凈利潤(rùn)增速分別為37.90%、151.99%、455.31%，走勢(shì)異常耀眼。而EDA龍頭華大九天近三年凈利潤(rùn)也分別保持著81.18%、34.52%、33.17%的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)出一片欣欣向榮的景象。