英特爾近日宣布，計劃將把可編程芯片部門作為一個獨立的業(yè)務(wù)分拆出來，在未來兩到三年內(nèi)，英特爾打算為PSG進一步IPO，并可能與私人投資者一起探索機會，以加速業(yè)務(wù)的增長，英特爾保留多數(shù)股權(quán)。

回顧2015年，英特爾斥資167億美元收購了當時的Altera公司，此后Altera成為了今天的PSG。2022年，AMD又以490億美元正式收購賽靈思，那時起，世界上叫得出名號的FPGA大廠均被整合。時間回到現(xiàn)在，F(xiàn)PGA格局又生變。

近年來市場對FPGA的需求十分強勁。專門生產(chǎn)FPGA芯片的Lattice Semiconductor公司今年股價上漲了30%多，而且最近一個財季的收入增長了18%。英特爾的競爭對手AMD也涉足了FPGA市場，去年以350億美元的價格收購了另一家專業(yè)公司賽靈思。

此次剝離PSG并非因為該業(yè)務(wù)部門表現(xiàn)不佳或處于商品化、低利潤的市場。相反的，英特爾認為，如果沒有龐大的業(yè)務(wù)以及英特爾的官僚壓力，PSG表現(xiàn)可能會更好。


1、PSG是什么？

PSG主要面向FPGA市場。

FPGA（Field Programmable Gate Array），中文名“現(xiàn)場可編程門陣列”，其特點是可編程、低功耗、低時延、可并行運算。

目前的AI芯片包括GPU、FPGA以及ASIC（專用芯片）。由于FPGA具有很大的靈活性，出廠時沒有特定的功能，尤其適合5G和AI等的應用需求。FPGA可應用于多個市場，包括數(shù)據(jù)中心、通訊、工業(yè)、汽車、航天和國防等。

根據(jù)英特爾提供的數(shù)據(jù)，F(xiàn)PGA全球市場未來五年的年復合增幅或在9%以上，由2023年的80億美元擴大至2027年的115億美元。

目前FPGA的最大廠商是已被美國超微公司（AMD.US）收入囊中的Xilinx（賽靈思），第二大廠商就是英特爾于2015年以167億美元收購的Altera公司，當時堪稱英特爾史上最大筆收購，也就是現(xiàn)在的PSG。

賽靈思和Altera在FPGA市場或合共占據(jù)了90%的市場，其中賽靈思更勝一籌，或占據(jù)超一半的市場。

在2023年第2季業(yè)績發(fā)布會上，英特爾指出其PSG業(yè)務(wù)連續(xù)第三季實現(xiàn)創(chuàng)紀錄的收入，并持續(xù)推進產(chǎn)品路線圖，包括在第2季推出搭載R-Tile芯片的Intel Agilex 7，為客戶帶來首款具有PCIe 5.0和CXL功能的FPGA，也是唯一一款具有支持這些接口的硬知識產(chǎn)權(quán)（IP）的FPGA。PSG計劃在2023年推出15種新產(chǎn)品，目前已推出11種。


2、目的何在？

英特爾認為，分拆將有利于該部門獲得私人和公開市場融資，有利于加速業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重新定位，推動實質(zhì)性的價值創(chuàng)造。英特爾計劃在未來兩至三年推進PSG上市，并協(xié)助PSG從私人投資者那里去融資，以推動PSG的業(yè)務(wù)發(fā)展，不過英特爾仍將保留PSG的大部分權(quán)益，這與其在Mobileye（MBLY.US）和IMS的交易做法一樣。

英特爾于2022年分拆了自動駕駛系統(tǒng)解決方案公司Mobileye公開上市，而且不久之前也宣布，分別以8.6億美元和4.328億美元的價格，向貝恩資本和臺積電分別出售多電子束直寫光刻設(shè)備廠商IMS的20%和10%權(quán)益，IMS提供的多光束掩模寫入器是確保EUV工藝技術(shù)運行的重要一環(huán)。

Mobileye分拆上市之后，英特爾仍保留超88%的權(quán)益。自2022年10月26日在納斯達克交易所上市以來，Mobileye的累計股價漲幅已達95.76%，當前市值為331億美元，意味著英特爾的持股市值達到290億美元以上，相當于英特爾當前市值1,505億美元的19%，確實是為股東釋放價值的好辦法。

英特爾指，分拆PSG與分拆Mobileye與堅持IMS的交易一樣，是其IDM 2.0戰(zhàn)略的一項重要內(nèi)容，IDM 2.0戰(zhàn)略的目標是推動核心業(yè)務(wù)的增長——IDM（集成設(shè)備制造商），這是英特爾于1968年成立時的身份——一家設(shè)計和生產(chǎn)其半導體芯片的公司。

帕特·格爾辛格（Pat Gelsinger）于2021年回歸英特爾擔任CEO后提出了“升級版”“IDM 2.0”戰(zhàn)略，包括大幅度的產(chǎn)能擴張，將英特爾打造成歐美代工能力最強的主要供應商，以服務(wù)全球客戶，并擴大英特爾使用外部代工廠供應其他產(chǎn)品。格爾辛格在計劃分拆PSG的公告中指出：分拆PSG上市是英特爾持續(xù)為股東釋放價值之舉。

從英特爾截至2023年7月1日止12個月業(yè)績來看，其核心業(yè)務(wù)客戶計算仍是優(yōu)勢所在，貢獻收入272.96億美元，占總收入的50.28%，貢獻經(jīng)營溢利39.13億美元；而PSG所在的數(shù)據(jù)中心和AI（DCAI）表現(xiàn)欠佳，收入為162.35億美元，產(chǎn)生經(jīng)營虧損2.91億美元。分拆或許有利于相關(guān)業(yè)務(wù)的獨立發(fā)展，提高經(jīng)營和融資效率。


3、國產(chǎn)FPGA，大器晚成

“造芯就是砸錢”，F(xiàn)PGA領(lǐng)域則砸得更狠。國內(nèi)FPGA設(shè)計始于20世紀90年代，真正技術(shù)發(fā)展于2000年以后，起步比國外晚十多年。FPGA研發(fā)技術(shù)含量很高，無論從邏輯單元數(shù)量到制程工藝等國內(nèi)外廠商均有差距。

目前國內(nèi)與FPGA相關(guān)研發(fā)企業(yè)數(shù)量超過28家，其中已在A股上市的企業(yè)包括復旦微電子、安路科技、航錦科技，成都華微電子上市“已問詢”。此外，紫光同創(chuàng)、高云半導體、京微齊力、中科億海微、智多晶、遨格芯微、易靈思的表現(xiàn)值得關(guān)注。

具體來說，復旦微電在國內(nèi)較早推出億門級FPGA，新一代十億門級產(chǎn)品正在研發(fā)中，并且有可編程片上系統(tǒng)的技術(shù)儲備；紫光同創(chuàng)覆蓋高、中、低端等多層次FPGA市場；安路科技在FPGA/集成CPU、FPGA、數(shù)據(jù)處理專用引擎等單芯片產(chǎn)品方面都有儲備，量產(chǎn)供貨產(chǎn)品已覆蓋100K以內(nèi)的邏輯單元規(guī)模，并且PHOENIX1 系列中邏輯單元為 400K 的新產(chǎn)品已成功流片；京微齊力基于22nm工藝制程的FPGA已成功量產(chǎn)；易靈思基于RISC-V軟核的FPGA已商用，并在16nm、40nm有長期的產(chǎn)品規(guī)劃。

而縱觀安路科技、紫光同創(chuàng)、復旦微電幾家公司關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，由于研發(fā)費用占比一度超100%，導致有一段時期凈利為負。不過，得益于政策傾斜和科研項目經(jīng)費補貼，這種窘境一定程度上得以緩解。

通過對比國際尖端產(chǎn)品，核心參數(shù)差距依然較大。不過，國內(nèi)也非常注重軟件生態(tài)的建設(shè)。

比如說，智算平臺是復旦微磨礪3年研發(fā)出來的一款針對CNN卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的基于FPGA的深度卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)加速平臺，具有高算力、低功耗的加速效果，提供高達1TGOPS的算力，靈活的支持VGG、YOLO、FaceNet等主流深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等優(yōu)勢。

再比如，2022年5月，安路科技發(fā)布SF1系列FPSoC器件，SF1以單芯片實現(xiàn)了RISC-V和可編程邏輯的優(yōu)勢融合，獲得廣泛市場關(guān)注。

又比如，Pango Design Suite EDA 套件是紫光同創(chuàng)基于多年FPGA開發(fā)軟件技術(shù)攻關(guān)與工程實踐經(jīng)驗而研發(fā)的一款擁有國產(chǎn)自主知識產(chǎn)權(quán)的大規(guī)模FPGA開發(fā)軟件，可以支持千萬門級FPGA器件的設(shè)計開發(fā)。


總計起來，國產(chǎn)主要存在以下三個發(fā)展瓶頸：

專業(yè)壁壘：美國幾乎持有所有FPGA核心專利；

人才問題：EDA核心工具專業(yè)人才，特別是布局布線的算法高級人才幾乎沒有；

生態(tài)環(huán)境：當前基本都是AMD（Xilinx）、Intel（Altera）和Lattice的生態(tài)，后進者難以建立生態(tài)優(yōu)勢，IP資源圈、開發(fā)資源圈都得從頭建設(shè)。

FPGA未來市場是光明的，2022年應用于通信、工業(yè)、軍工/航天、汽車和數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的FPGA芯片中國市場銷售額將達到53.4億元，占中國FPGA芯片市場份額的31.5%，2023年~2025年年均復合增長率將達16.1%。

隨著廣泛下游產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和信息化升級，新一代通信、運算加速、新能源、自動駕駛、高端工業(yè)等新興應用場景不斷涌現(xiàn)。我國本土化的安全供應鏈加速構(gòu)建，長期來看國內(nèi)FPGA/FPSoC芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊。