最新國產車規芯片廠商實力大PK
據中汽協的數據，2023年中國汽車產銷累計完成3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別增長11.6%和12%，產銷量再創歷史新高；而在新能源汽車方面，在政策和市場的雙重作用下，2023年我國新能源汽車產銷分別完成958.7萬輛和949.5萬輛，同比分別增長35.8%和37.9%，在迎來高速發展的同時，成功達成了產銷量連續9年位居全球第一的壯舉。
國產車規芯片廠商，請收下千億汽車大單
新能源汽車不斷發展，帶動汽車芯片量價齊升，并驅動其市場規模持續擴大。根據Yole的數據，2022年汽車半導體市場規模已經達到430億美元，預計未來6年將保持11.9%的復合年均增長率，至2028年市場規模將達到843億美元。 汽車芯片種類眾多，按照應用場景的不同，主要可以分為主控芯片、存儲芯片、分立器件、模擬芯片、傳感器芯片等。從單車價值占比來看，目前主控芯片占比達17%，分立器件占比16%，模擬芯片占比14%，傳感器占比10%，存儲芯片占比9%，其他占比34%。 資料來源: Gartner 近年來，以比亞迪、蔚來、理想、小鵬為代表的新能源主機廠在出貨量高速增長的同時，也飽受芯片短缺、產業鏈分層弊端、中美貿易摩擦造成的供應鏈不穩定之苦。因此，為了保持上游供應鏈穩定，國內車廠加強了在半導體方面的資源儲備，并大力推進車規級芯片的國產化替代。 中國主要汽車芯片/半導體廠商基本情況 資料來源：芯八哥整理 在國內主機廠不斷加大國產芯片導入的帶動下，我國汽車芯片廠商迎來了歷史性的發展機遇。從上表可以看到，目前上市的半導體廠商中已有60余家涉及汽車半導體業務。在人員數量上，納思達、聞泰科技、三安光電、三環集團四家公司已經超過1萬人；而在研發人員數量上，超過3000人的也已經有納思達、士蘭微、華潤微、時代電氣、聞泰科技、三安光電6家；此外，在研發費用上，目前也有四維圖新、納思達、晶晨股份、時代電氣、聞泰科技、韋爾股份、紫光國微7家公司超過10億元。在巨大的投入下，這些公司的市值也跟隨業績在不斷走高，截止目前已經有兆易創新、華潤微、時代電氣、聞泰科技、三安光電、韋爾股份、紫光國微、三環集團8家公司總市值超過500億元。 1、主控芯片 主控芯片主要用于計算分析和決策，主要分為功能芯片（MCU）和主控芯片（SOC）。 （1）MCU 一輛汽車中所使用的半導體器件數量中，MCU占比約30%，每輛車至少需要70顆以上的MCU芯片，隨著汽車不斷向智能化演進，MCU的需求增長也將越來越快。 資料來源：芯八哥整理 在汽車MCU領域，國內已經有兆易創新、中穎電子、中微半導、芯海科技、國芯科技、杰發科技、比亞迪半導體、芯旺微等廠商在車規級 MCU領域進行積極布局。其中，杰發科技芯片已覆蓋全球500多款車型， MCU出貨量超3000萬顆，廣泛應用于智能車身控制、底盤控制和智能座艙控制等領域；芯旺微車規級 MCU 已進入安波福、華域汽車、拓普集團、華陽集團、等多家知名汽車零部件廠商（Tier1、Tier2 等）的供應鏈體系，產品批量應用于上汽集團、一汽集團、長安汽車、廣汽集團、比亞迪、理想汽車、小鵬汽車等眾多國內知名汽車品牌廠商，截止目前公司車規級 MCU 產品出貨量超 5,000 萬顆；比亞迪半導體于2018年率先推出第一代8位車規級MCU芯片，2019年推出第一代32位車規級MCU芯片，批量裝載在比亞迪全系列車型，實現汽車整體智能化。在2021年，比亞迪車規級MCU量產裝車已超1000萬顆。 （2）SoC 在智能座艙方面，目前，晶晨芯片產品主要用于車載信息娛樂系統，當前已與海外高端高價值客戶的合作取得了積極進展，并收到部分客戶訂單，銷量穩步增長；全志科技推出自主平臺型SOC 芯片全志T7，該芯片可以滿足多個不同智能化系統的運行需求，主要客戶包括有一汽、長安、上汽等，每年出貨量超百萬臺。除了瑞芯微、全志科技外，以華為、芯馳科技、芯擎科技為代表的廠商，也在積極布局座艙SoC芯片產品。 而在自動駕駛芯片方面，以華為、地平線、黑芝麻、芯馳科技為代表的新興芯片科技公司憑借著AI算法、高能效比等優勢切入這一藍海市場，并在高級別自動駕駛落地之前加速算力追趕。 2、存儲器件 存儲芯片主要用于數據存儲功能，按類別的又可以分為內存DRAM(DDR、LPDDR (x)等)、閃存FLASH（NAND FLASH、NOR FLASH）、EEPROM等。 在汽車存儲市場，目前北京君正是國內龍頭。據了解，北京君正成立于2005年，并于2011年成功上市，旗下ISSI成立于1988年，擁有35年的存儲、模擬芯片技術。公司于1990年開始出貨車規SRAM產品，2001年完成車規級DRAM出貨，2012年收購Flash產品線，并按照車規要求設計新產品，建立了完整的車規級存儲芯片產品線。截止目前，累計汽車客戶出貨量超過20億顆；兆易創新的 GD25/55全系列SPI NOR Flash和GD5F SPI NAND Flash 均已通過AEC-Q100認證，并提供豐富的選擇組合，包括2Mb~8Gb全容量覆蓋、高達400MB/s的數據吞吐率、提升可靠性的ECC算法和CRC校驗、延長產品壽命的10萬次擦寫和20年數據保持能力等。截至目前，兆易創新車規級存儲產品累計出貨量已達1億顆。 資料來源：芯八哥整理
3、模擬芯片 模擬芯片在汽車各個部分均有應用，包括車身、儀表、底盤、動力總成及ADAS，主要分為信號鏈芯片與電源管理芯片兩大板塊。 在汽車模擬芯片領域，我國包括圣邦股份、思瑞浦、雅創電子、潤石科技等廠商目前都已有所布局。其中，圣邦股份在2023年前三季度共推出新產品900余款，三季度單季度推出新產品600余款，新品加速推出推動公司收入較快增長，預計后續隨著工業、通信等行業需求修復，公司業績將持續向好；思瑞浦已能提供超1600款產品，擁有超3700家客戶，公司的汽車級放大器（TPA1882Q）已實現批量供貨；此外，雅創電子在模擬 IC 產品上具有一定的先發優勢，公司的車規級電源管理芯片已經在比亞迪、吉利、小鵬、蔚來等國內外知名汽車廠商實現批量裝車，得到了市場端的廣泛認可。 4、功率器件 隨著汽車電動化的發展，功率半導體價值量增加幅度最大，燃油車功率半導體單車價值量達87.6美元，新能源汽車458.7美元，實現四倍以上增長。 （1）MOSFET 在汽車電子領域，新潔能在與比亞迪合作基礎上車規產品已大批量交付近60家Tier1廠商及終端車企。而在中低壓MOS領域，公司積累的料號豐富，已覆蓋比亞迪全系列車型，并與聯合電子、伯特利、哈曼卡頓、法雷奧等tier1合作；此外，超結MOS作為東微半導體的基本盤，成本與性能持續優化，目前公司的車載電子終端客戶比亞迪、聯合電子、麥格米特等需求穩定，預計未來將隨頭部客戶銷量同步提升。 （2）IGBT 在IGBT領域，比亞迪、斯達半導、時代電氣排名前三，此外士蘭微、華潤微、宏微科技、新潔能、智新半導體、青藍半導體、翠展微等企業在車規IGBT領域也發展迅速。 具體來看，斯達半導與國內大部分主流車企已取得合作關系，當前客戶包括比亞迪、廣汽、長安、奇瑞、北汽等；時代電氣主供中車旗下商用車，目前已大批量供貨廣汽、東風、小鵬、理想等客戶；士蘭微當前主供客戶包括零跑、匯川、上汽、吉利等廠商；宏微科技正在和一汽、北汽、長城等廠商進行定點項目認證工作。 5、傳感器芯片 汽車傳感器是信息采集分析的前端系統，是將觀察變量轉換為可供測量信號的信號轉換裝備。按照類別的不同，主要可以分為車載攝像頭、激光雷達、毫米波雷達、紅外傳感器、超聲波傳感器、磁傳感器等。 作為國內CIS龍頭，韋爾股份憑借先進緊湊的汽車 CIS 解決方案覆蓋了包括ADAS、駕駛室內部監控、電子后視鏡、儀表盤攝像頭、后視和全景影像等廣泛的汽車應用，讓公司的汽車市場收入持續增長；思特威也已通過汽車功能安全流程 ASILD 三大行業標準體系認證，并建立了完善車規級芯片研發與質量管理體系，車載 CIS 產品已經在比亞迪、一汽、上汽、東風日產、長城等客戶處量產。此外，面向自動駕駛領域，公司800萬像素車規級圖像傳感器新品已在送樣測試階段。未來，公司將繼續聚焦車載影像類、感知類與艙內三大應用場景，不斷推出并進一步豐富 ATSeries 系列產品矩陣。標準體系認證，并建立了完善車規級芯片研發與質量管理體系，車載 CIS 產品已經在比亞迪、一汽、上汽、東風日產、長城等客戶處量產。此外，面向自動駕駛領域，公司800萬像素車規級圖像傳感器新品已在送樣測試階段。未來，公司將繼續聚焦車載影像類、感知類與艙內三大應用場景，不斷推出并進一步豐富 ATSeries 系列產品矩陣。 6、通信芯片 通信芯片主要用于發送、接收以及傳輸通訊信號，主要包括總線芯片CAN/LIN/USB/ETH、通信與射頻芯片：基帶、V2X、BT/WiFi、以太網等。以以太網為例，以太網具有寬帶寬、低延時、低電磁干擾的以太網將成為未來車內通信網絡的新骨干，并有望逐步實現對整車現有車內通信技術的全面替代。 資料來源：芯八哥整理 目前全球車載以太網PHY芯片供應商主要有Marvell、博通、瑞昱、德州儀器、NXP等，前五大廠商幾乎占據市場全部份額，技術門檻高，競爭格局高度集中。近年來，國內也出現了以裕太微、景略半導體、國科天迅為代表的以太網PHY芯片公司，正在打破海外芯片龍頭的壟斷，逐步實現國產替代。 7、安全芯片 傳統安防及安全芯片企業基于長期以來的技術優勢，目前也已經在汽車等相關安全方面進行布局。 其中，星辰科技在智能汽車行車記錄儀芯片市場的份額已經達到24.0%，位列市場第二。此外，公司在中國1080P及以上行車記錄儀芯片市場的份額為50.0%，位列市場第一。據公司透露，目前主要客戶已經包含一汽大眾、奇瑞、吉利、廣汽本田、一汽奧迪、東風柳汽、陜汽重卡、中國重汽等眾多知名廠商；而紫光國微目前推出的THD89系列智能終端安全芯片產品也已經榮獲AEC-100車規認證，而基于該芯片的方案已導入眾多知名車企，能夠為國六標準汽車提供信息安全保障；此外富瀚微的車規級芯片目前也處于市場推廣階段，未來公司將繼續深入與品牌廠商的合作，以加速產品的放量。 8、電容電阻電感等被動器件 根據 Mordor Intelligence 數據，2022 年全球被動元器件 市場規模預計約為 422.49 億美元，預計到 2027 年將達到 546.7 億美元，2022-2027 年復合年增長率為 5.29%，市場空間廣闊。 目前，車規被動器件主要廠商有風華高科、三環股份、宇陽科技、微容股份、順絡電子、法拉電子、鷹峰電子等。 以薄膜電容器領域，目前法拉電子薄膜電容器規模位列中國第一、全球前三。根據其披露，2022 年薄膜電容器年產量29.72 億只，主要客戶包含比亞迪、蔚來、理想、小鵬、吉利、上汽、長安、大眾、寶馬、梅賽德斯奔馳、捷豹等；鷹峰電子2022年度車規級薄膜電容銷售收入4.65億元，在薄膜電容上擁有20%以上的市場份額，目前公司已作為一級供應商向比亞迪等新能源汽車整車生產廠商供貨，作為二級供應商向博格華納、日本電產、大洋電機和智新科技等新能源汽車零部件生產企業交付相關產品，并最終將產品應用于廣汽埃安、沃爾沃、長城汽車、長安汽車等品牌的新能源汽車上。
電動化、智能化發展趨勢下主要芯片市場機會分析
在“雙碳”大背景下，傳統汽車正加速向新能源汽車發展，而“電動化、智能化、網聯化”則是目前行業內公認的一個比較確定的發展路線。 在2023年，我國的新能源汽車市場占有率已達到31.6%，高于上年6個百分點，電動化率已經呈快速滲透趨勢。受此帶動，在2023年前三季度，A股功率器件廠商業績表現相對較好，是少有的面臨行業下行周期沖擊，仍能夠實現逆勢增長的行業。 功率器件和被動元器件業績逆勢增長 資料來源：wind
機會1、800V電動汽車普及，碳化硅迎來行業爆發期 近年來，隨著碳化硅在新能源汽車、新能源發電、軌道交通、工業、消費等領域滲透率的快速提升，其市場規模也在不斷擴大。根據Yole的數據，2022年全球碳化硅功率器件市場規模為17.94億美元，預計未來6年將保持31%的年均復合增長率快速增長，到2028年其市場規模將達到89.06億美元。 從銷量情況來看，2022年在全球范圍內，特斯拉的Model Y、 Model 3和比亞迪的漢EV分別以758,792輛、488,354輛、274,015輛的銷量位于碳化硅車型銷量前三。國內品牌方面，除了比亞迪之外，蔚來的ET7和ES7合計銷量為37,204輛，在碳化硅車型方面也取得了突飛猛進的進步。 資料來源：芯八哥整理 目前，國內車用SiC功率器件供應商主要有比亞迪半導體、斯達半導、三安光電、泰科天潤、聞泰科技及基本半導體等集芯片設計、制造、封測為一體的IDM廠商。 上車情況方面，三安光電作為碳化硅全產業鏈公司，其長沙SiC全產業鏈工廠實現投產。湖南三安與理想合資成立的規劃年產240萬只碳化硅半橋功率模塊蘇州斯科半導體，已完成動力設備安裝、調試，待產線通線后進入試生產。至今，公司650V到1700V SiC二極管產品累計出貨達百余萬顆，主要汽車客戶主要有吉利、廣汽、福汽及金龍等；斯達半導自主SiC MOSFET芯片的車規級SiC MOSFET模塊已開始小批量出貨，新增多個SiC MOSFET模塊800V系統的主驅電控項目定點將于未來逐步放量。在此基礎上，公司年產6萬片6英寸車規級SiMOSFET芯片及30萬片6英寸3300V以上高壓特色功率芯片產線持續建設中未來隨產能釋放將為公司業務增長提供長期動力；華潤微在碳化硅領域主要有1200V碳化硅MOSFET等產品，主要汽車客戶有華為、上汽、長安等。 機會2、智能化下半場，主控SoC芯片出貨量快速增長 未來智能電動車之爭，也是算力之爭，高算力芯片的重要意義不言而喻。 目前，在自動駕駛芯片方面，地平線已經成長為國內最大規模前裝量產智能駕駛計算方案提供商，征程系列累計出貨量達到400萬片，已同奧迪、北汽集團、比亞迪、長安汽車、長城汽車、東風汽車、大眾汽車集團、廣汽集團、紅旗、江汽集團、理想汽車、奇瑞汽車、上汽集團、等多家主機廠及安波福、博世、采埃孚、大陸集團等多家Tier1達成深度合作，斬獲150+定點車型；此外，公司即將在2024年4月發布的征程6旗艦算力高達560TOPS，預計將于2024年第四季度完成首批量產車型交付，目前包括比亞迪、廣汽集團、大眾汽車集團旗下軟件公司CARIAD、博世等汽車領域頭部企業已公布成為征程6的首批量產意向合作伙伴。 而在智能座艙方面，杰發科技的入門級智能座艙產品AC8015目前已獲多家整車廠項目定點，并應用于一芯多屏（儀表+IVI）、單液晶儀表、中控及高端娛樂信息系統，落地項目超20多個車型。截至2023年6月，公司的首顆高集成度高可靠性的入門座艙SoC芯片AC8015出貨量突破百萬顆；此外，芯擎科技的中高階智能座艙SoC龍鷹一號首發在領克08車型量產后，目前已經交付的車型還包括領克06 EM-P、睿藍7等,截止2023年12月底實際上車出貨量也已經突破20萬片。 機會3、被動器件價格不高但用量很大，業績逆勢增長 汽車電動化、智能化的發展，帶動電容、電阻、電感等被動元器件的使用數量不斷增長。 業內人士指出：“以前一輛燃油車大概用量在3000顆MLCC左右，混合動力大概在6000顆左右，電動車由于三電系統里面需要用到大量的MLCC，因此用量將在1萬顆左右，為手機市場用量的10倍以上。” 資料來源：芯八哥整理 在車用MLCC領域，村田占比約55%，TDK占比約25%，兩家合計市占率高達80%，基本上壟斷了全球車規MLCC市場，產品覆蓋車用動力、自動駕駛、娛樂信息系統等各個方面。 目前，在車規MLCC方面，國內廠商也在不斷發力，國內主要玩家包括風華高科、三環股份、宇陽科技、微容股份等。其中，風華高科的工廠已通過IATF16949汽車質量體系認證，MLCC產品完成AEC-Q200車規產品認證，并向汽車電子客戶批量供貨；微容科技在車規MLCC方面覆蓋從智能座艙、智能駕駛到三電系統等領域的量產定點項目有數十個，2021年出貨量已經達到30億只，未來車規MLCC將成為公司業績增長的主要驅動來源；宇陽車規級MLCC經過前期不斷豐富與拓展，目前已形成車規類A系列MLCC和車規類Q系列低損耗MLCC兩大產品系列，目前已向汽車電子客戶批量供貨。隨著車規產品產能提升和產品范圍拓展，未來宇陽科技將成為車規國產替代的核心供應商，并在市場上確立自身的領先地位。
主要風險：激光雷達的淘汰賽正在加速上演
激光雷達用于導航避障，已成為電動車高階自動駕駛的標配。 從車企的應用情況來看，激光雷達經過2021年的設計導入之后，已經在2022年首次迎來批量上車。包括蔚來、小鵬、理想、哪吒、北汽、廣汽、上汽、吉利、豐田、寶馬、奔馳、奧迪、大眾等汽車廠商至少都推出了1款搭載激光雷達的車型，有的甚至推出了2-3款以上的車型。比如小鵬、蔚來、上汽、長城、豐田等車企都已經在多款車型上搭載了激光雷達。 值得注意的是，近年來隨著以禾賽科技、速騰聚創等為代表的中國激光雷達供應商加速放量并且成功上市，行業格局迎來劇烈分化。其中，法雷奧的市場份額已經從2021年的79%下降到2022年的18%，為此公司在今年1月宣布將在全球范圍內裁員1150人。除了法雷奧外，行業內包括Aeye、Ouster等廠商也都宣布了裁員計劃，而激光雷達鼻祖IBEO及 Quanergy等公司由于掉隊已經處于淘汰邊緣。
汽車“電動化、智能化、網聯化”趨勢下，帶動整體產業鏈價值重構，汽車芯片含量、重要性成倍提升，預計汽車半導體占比汽車總成本在2030年會達到50%，將成為半導體廠商新的利潤增長點。 目前，中國已經是新能源汽車大國，連續9年產銷量位居全球第一。但是，在汽車半導體領域，由于布局較晚、技術壁壘高、導入周期長等原因，目前我國該領域自給率仍然不足10%。未來，在以比亞迪、蔚來、理想、小鵬、小米等自主新能源汽車品牌的帶動下，預計我國汽車半導體廠商將迎來較好的發展機遇。
