半導體IP大廠Arm公司于當地時間5月8日美股盤后公布了其2024財年第四財季（2024自然年一季度）財報，雖然該季業績和下季指引均超出了市場預期，但是對于新的2025財年的營收目標低于市場預期，導致Arm股價在盤后大跌9.21%至每股96.30美元。

第四財季營收大漲46.6%，創歷史新高

具體來說，Arm第四財季營收由去年同期的6.33億美元大幅增長至9.28億美元，同比大漲46.6%，環比增長14%，創下歷史新高，且高于FactSet調查的分析師預期的8.66億美元；調整后運營利潤“強勁增長”至3.91億美元，高于分析師預期的3.559億美元，上年同期則是運營虧損100萬美元；經調整的每股收益為0.36美元，優于分析師預期的0.30美元，上年同期每股收益僅0.02美元；非GAAP項下的營業利潤率為42.1%。

分業務來看，Arm第四財季的版稅使用費收入創新高，同比增長37%至5.14億美元，超過市場預期的5.04億美元，受益于基于Armv9架構的芯片迅速普及以及半導體行業的復蘇。

同時，授權許可收入同比增長60%至4.14 億美元，超過公司預期，這是由于隨著其他公司在“所有終端市場”均增加對基于Arm架構的人工智能技術投資，與Arm簽署了多項高價值許可協議所致。

對于整個2024財年，Arm的總收入同比增長21%至32.33 億美元，是該公司歷史上首次年收入邁過30億美元大關，其中，版稅使用費收入增長8%至18.02億美元，許可收入增長43%至14.31億美元，均創歷史新高。非GAAP營業利潤同比增長80%至14.08億美元，非GAAP營業利潤率為43.6%。

Arm的芯片累計出貨量已達2874億顆

Arm首席執行官哈斯（Rene Haas）在財報聲明中稱，隨著人工智能正在推動所有終端市場對基于Arm的技術需求不斷增加，將為下個財年帶來強勁的推動力：“從云端到邊緣設備，從GPT到Llama的所有人工智能軟件模型都依賴并在Arm計算平臺上運行。隨著這些模型變得更大、更智能，它們對更多計算能力和更高能效的要求只能通過Arm來實現。”

例如，隨著針對AI的Armv9架構持續普及，尤其是在智能手機、服務器和汽車市場，帶來了創新高的版稅使用費收入。同時，由于多項高價值協議以及從數據中心到邊緣計算對Arm人工智能節能技術的需求都在不斷增加，授權收入也非常可觀，預計下季度的收入和利潤繼續強勁增長。

在其他關鍵指標中，Arm稱其客戶在2023自然年四季度發貨了70億顆基于Arm的芯片，使得基于Arm的芯片累計出貨量達到2874億顆。

截至2024財年第四財季末（2024自然年一季度末），在多項高價值許可協議的推動下，公司的剩余履約義務（Remaining performance obligations，即未履行合同的總價值）同比增長45%至24.84億美元，上季度曾增長38%至24億美元。季度內新增4項AI專用芯片全面許可協議（Arm Total Access ，ATA）。

這令上述高價值協議的簽署總數達到了31個，“包括Arm前30位客戶中的一半以上”。該協議是與半導體公司簽署的，旨在幫助被許可方加快芯片開發計劃并縮短新芯片的上市時間，以易于使用的訂閱方式提供“最全面的 IP 產品、工具和模型、支持和培訓、軟件和物理設計包”。

2025財年業績目標低于預期

展望2025財年的第一財季（2024自然年4-6月），Arm預計營收將達到8.75~9.25億美元，高于分析師預期的8.66億美元；經調整的每股收益將介于0.32~0.36美元，高于分析師預期的0.31美元。

展望截至2025年3月的整個2025財年，Arm預估營收將達38~41億美元，中間值為39.5億美元，低于分析師預期的40億美元；經調整的本業每股收益將介于1.45~1.65美元，中間值為1.55美元，略高于分析師預期的1.54美元。

有分析指出，Arm給出的2025財年全年收入指引“僅”處于市場預估區間的中部，屬于“不溫不火的年度預測”，令人們擔心科技行業的人工智能支出熱潮正在放緩。這也導致了其盤后股價大跌。

Arm首席財務官Jason Child表示，他希望確保公司能有高度信心達成設定的目標；Arm部分授權協議的時間點可能難以確定，這也是公司設定一個預估區間的原因。