“產(chǎn)能+通脹”的雙重危機(jī)，正緊繃全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的敏感神經(jīng)。

昨日，一則聯(lián)發(fā)科已將部分WiFi產(chǎn)品（主要WiFi6）價(jià)格調(diào)漲20%-30%的消息在供應(yīng)鏈?zhǔn)?，引發(fā)整條WiFi芯片供應(yīng)鏈神經(jīng)緊繃，相關(guān)概念股應(yīng)聲大漲。究其根本原因，則是由于當(dāng)前全球28nm制程供不應(yīng)求，WiFi芯片由于對(duì)晶圓廠來說利潤率相對(duì)較低，排單相對(duì)靠后，從而導(dǎo)致WiFi芯片嚴(yán)重缺貨。據(jù)傳，因?yàn)楫a(chǎn)能不足的問題，全球大廠博通（Broadcom）WiFi芯片目前的交期已長達(dá)52周以上，為此博通已調(diào)漲WiFi價(jià)格超過20%。

截止2021年10月，芯片交付時(shí)間已達(dá)到21.9周

圖源：華爾街日?qǐng)?bào)

當(dāng)前，全球芯片交付的等待時(shí)間也在持續(xù)攀升，整體來看實(shí)際上已經(jīng)高于9-12周的合理閾值，晶圓廠的排單甚至都排到了2024年。根據(jù)編者從Susquehanna Financial Group收集的數(shù)據(jù)顯示，2021年夏天，芯片的交付時(shí)間已延長到了平均19周，到10月已延長到22周。最稀缺的部門等待時(shí)間則相對(duì)更長，比如電源管理組件的等待時(shí)間已達(dá)到25周，汽車MCU則需要38周。

因此，當(dāng)前的大環(huán)境倒逼不少供應(yīng)鏈廠商對(duì)旗下產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)漲。截止目前，包括聯(lián)發(fā)科、ADI、Maxim、Silicon Labs以及本土的捷捷微電、大中、杰力、富鼎、全宇昕等企業(yè)均陸續(xù)調(diào)漲了全線產(chǎn)品或部分產(chǎn)品的價(jià)格，全球半導(dǎo)體漲價(jià)潮再次升級(jí)。

1、捷捷微電：中低壓MOSFET價(jià)格上調(diào)50%-60%

日前的第三季報(bào)發(fā)布期間，捷捷微電就對(duì)公司產(chǎn)品的漲價(jià)情況進(jìn)行了詳細(xì)介紹，捷捷微電表示，在晶閘管方面，因部分原材料漲價(jià)等因素，今年3月份對(duì)產(chǎn)品價(jià)格作了調(diào)升，到三季度暫無漲價(jià)；在MOSFET方面，今年4月初對(duì)VDMOS、TRENCHMOS部分產(chǎn)品進(jìn)行了漲價(jià)，第三季度內(nèi)，部分產(chǎn)品因上游產(chǎn)能受限等原因，價(jià)格上調(diào)了50%-60%；在防護(hù)器件方面，僅部分占比不大的ESD產(chǎn)品因之前外協(xié)封測漲價(jià)，已經(jīng)提價(jià)3%到15%不等。這也是捷捷微電在第三季能交出漂亮成績單的主要原因。

圖片來源：捷捷微電官網(wǎng)

進(jìn)入第四季后，中低壓MOSFET仍舊呈現(xiàn)缺貨漲價(jià)格局，預(yù)期這波效應(yīng)將一路延續(xù)到2022年，使MOSFET廠大中、杰力、富鼎、尼克松及全宇昕2021年?duì)I運(yùn)將可望創(chuàng)下新高，2022年業(yè)績可望持續(xù)沖高。另外，富鼎、尼克松及全宇昕等也大廠將持續(xù)搭上這波MOSFET缺貨漲價(jià)商機(jī)，推動(dòng)2021年全年?duì)I運(yùn)創(chuàng)下新高，且訂單有機(jī)會(huì)至少一路旺到2022年上半年。

2、聯(lián)電：明年12吋、8吋產(chǎn)能價(jià)格持續(xù)調(diào)漲

早前，臺(tái)積電就已經(jīng)針對(duì)明年的代工價(jià)格進(jìn)行了一定的調(diào)漲。稱明年第一季起開始調(diào)漲晶圓代工報(bào)價(jià)，其中7納米至更先進(jìn)制程將調(diào)漲10%價(jià)格，16納米以上的成熟制程將調(diào)漲10-20%水準(zhǔn)。但由于市場變化的太快，臺(tái)積電也于近日表示將在第四季度也開始對(duì)晶圓代工產(chǎn)能報(bào)價(jià)調(diào)漲10-20%。

10月27日，晶圓代工大廠聯(lián)電也召開了線上法說會(huì)，聯(lián)電共同總經(jīng)理王石預(yù)期，聯(lián)電明年12吋、8吋產(chǎn)能維持滿載，價(jià)格也將持續(xù)向上，主要是5G、電動(dòng)車、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用帶動(dòng)結(jié)構(gòu)性需求成長的支撐下，預(yù)期聯(lián)電明年?duì)I收成長率將優(yōu)于產(chǎn)業(yè)預(yù)估值，并且會(huì)是公司拓展更多市占率的一年。聯(lián)電目前也在臺(tái)南旗艦廠區(qū)積極擴(kuò)充Fab12A的P5及P6廠，希望能通過擴(kuò)產(chǎn)，來及時(shí)補(bǔ)足當(dāng)前產(chǎn)能急缺的漏洞。

3、ADI：12月5日起，提高ADI和旗下Maxim部分產(chǎn)品價(jià)格

根據(jù)ADI漲價(jià)函顯示，ADI將提高ADI和旗下Maxim產(chǎn)品組合中的部分產(chǎn)品的價(jià)格，具體的漲幅并未透露，漲價(jià)將從2021年12月5日起開始執(zhí)行。對(duì)于不受額外價(jià)格上漲影響的Maxim產(chǎn)品，將繼續(xù)按照之前溝通的6%的價(jià)格上漲計(jì)劃執(zhí)行。

ADI稱：“我們?cè)诠?yīng)鏈的各個(gè)方面都經(jīng)歷了成本上升，比如晶圓制造成本已經(jīng)大幅上升。我們已嘗試將這些增加的成本對(duì)客戶的影響降至最低，但我們現(xiàn)在必須在定價(jià)中反映其中一些成本。我們現(xiàn)在通知您，額外的價(jià)格上漲可能會(huì)影響您通過分銷合作伙伴購買的部分零件?！?/p>

4、Silicon Labs：11月28日開始，所有產(chǎn)品線漲價(jià)

對(duì)于漲價(jià)的原因，Silicon Labs在漲價(jià)函中表示：“半導(dǎo)體供應(yīng)鏈危機(jī)繼續(xù)嚴(yán)重影響世界各地的產(chǎn)業(yè)，短期內(nèi)沒有復(fù)蘇跡象。這場危機(jī)突顯出迫切需要投資于半導(dǎo)體產(chǎn)能擴(kuò)張，以滿足全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的需求。Silicon Labs正在努力滿足當(dāng)前的需求，并盡快通過供應(yīng)鏈的各個(gè)層面實(shí)現(xiàn)有意義的產(chǎn)能擴(kuò)張。由于整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能危機(jī)以及幾乎所有行業(yè)都出現(xiàn)的通貨膨脹，我們?cè)谡麄€(gè)供應(yīng)鏈（原材料、晶圓代工廠、測試和組裝、物流、勞動(dòng)力/工資）中看到了前所未有的成本增長。”因此，Silicon Labs將決定提高所有產(chǎn)品線的定價(jià)以反映成本。

對(duì)于漲價(jià)的原因，Silicon Labs在漲價(jià)函中表示：“半導(dǎo)體供應(yīng)鏈危機(jī)繼續(xù)嚴(yán)重影響世界各地的產(chǎn)業(yè)，短期內(nèi)沒有復(fù)蘇跡象。這場危機(jī)突顯出迫切需要投資于半導(dǎo)體產(chǎn)能擴(kuò)張，以滿足全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的需求。Silicon Labs正在努力滿足當(dāng)前的需求，并盡快通過供應(yīng)鏈的各個(gè)層面實(shí)現(xiàn)有意義的產(chǎn)能擴(kuò)張。由于整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能危機(jī)以及幾乎所有行業(yè)都出現(xiàn)的通貨膨脹，我們?cè)谡麄€(gè)供應(yīng)鏈（原材料、晶圓代工廠、測試和組裝、物流、勞動(dòng)力/工資）中看到了前所未有的成本增長?！币虼?，Silicon Labs將決定提高所有產(chǎn)品線的定價(jià)以反映成本。

同時(shí)，Silicon Labs還表示，“我們認(rèn)識(shí)到，將我們看到的成本增加傳遞給客戶是破壞性的。隨著供應(yīng)鏈中通貨膨脹和短缺的緩解，我們將努力尋找并傳遞成本降低?！?/p>

5、瑞昱：累計(jì)漲幅潮50%，明年或跟漲

受WiFi芯片市場整體帶動(dòng)，10月，瑞昱再度向客戶反映成本調(diào)漲。宣布漲10%至15%，今年來累計(jì)漲幅至少有50%，明年或?qū)⒗^續(xù)跟漲。

WiFi產(chǎn)品線占瑞昱整體營收比重為三成，為最大宗的產(chǎn)品。瑞昱認(rèn)為，目前WiFi 6市場需求仍強(qiáng)，看好WiFi 6今年在PC市場滲透率將達(dá)30%，路由器市場滲透率達(dá)20%，明年進(jìn)一步翻倍，該公司W(wǎng)iFi 6E客戶案子已在進(jìn)行中，明年將逐步放量。

圖源：科技新報(bào)

由于WiFi、乙太網(wǎng)絡(luò)控制IC供給短缺，法人預(yù)期，晶圓代工廠將持續(xù)在2022年起開始調(diào)升代工價(jià)格，IC設(shè)計(jì)廠勢必也將同步漲價(jià)，因此看好瑞昱后續(xù)營運(yùn)將持續(xù)搭上WiFi、乙太網(wǎng)絡(luò)控制IC缺貨漲價(jià)商機(jī)，帶動(dòng)營運(yùn)持續(xù)沖高。

據(jù)了解，WiFi、乙太網(wǎng)絡(luò)控制IC使用的晶圓制程為28nm以上的成熟制程產(chǎn)能供不應(yīng)求，即便晶圓代工廠開始擴(kuò)建產(chǎn)能及新建廠房，但最快也必須等到2022年下半年才會(huì)到位，且不僅只有WiFi、乙太網(wǎng)絡(luò)控制IC有增加產(chǎn)能需求，就連其他半導(dǎo)體零組件同樣也需增加投片量，因此供給增加恐怕有限，法人圈預(yù)期，瑞昱后續(xù)仍可望有漲價(jià)空間。法人指出，瑞昱第3季毛利率沖上52.6%，優(yōu)于市場預(yù)期的50%左右，在市場持續(xù)供需失衡下，明年漲價(jià)勢在必行，有利毛利率續(xù)揚(yáng)。

1、光掩膜板罕見全面漲價(jià)5%-25%

近日，根據(jù)韓媒etnews報(bào)道，隨著Photo Mask供需狀況惡化，訂單紛紛涌向Photronics、Toppan、DNP、TMC等主供應(yīng)商，價(jià)格也在上漲。預(yù)計(jì)高規(guī)格產(chǎn)品和低規(guī)格Photo Mask的價(jià)格將分別上漲5%-15%和15%-25%。Photo Mask價(jià)格上漲是非常罕見的事情。據(jù)悉，隨著需求的增加，不僅身價(jià)上漲，而且即使支付額外費(fèi)用，也很難及時(shí)購買到Photo Mask。通常需要4至7天的交期最近增至14天，增加了2至3倍以上，部分企業(yè)的交期延長到了原來的7倍。

“Photo Mask不足”現(xiàn)象在集成半導(dǎo)體，特別是常用于顯示器驅(qū)動(dòng)芯片(DDI)和汽車用半導(dǎo)體的8英寸晶圓上非常嚴(yán)重。8英寸Foundry企業(yè)的相關(guān)人士近日表示:“雖然也擔(dān)心價(jià)格上漲，但更擔(dān)心的是Photo Mask的供貨時(shí)間越來越晚?！辈糠諪oundry企業(yè)考慮到交貨延遲，以提前預(yù)定方式應(yīng)對(duì)供求不穩(wěn)定。

2、電視面板：12月或明年初止穩(wěn)反彈

瑞信分析師蘇厚合最新報(bào)告指出，電視面板價(jià)格將于今年12月或2022年初止穩(wěn)反彈，面板廠如友達(dá)第四季度展望有望超過市場預(yù)期，因此調(diào)升其評(píng)級(jí)至“優(yōu)于大盤”，同時(shí)維持群創(chuàng)“優(yōu)于大盤”評(píng)級(jí)。

事實(shí)上，蘇厚合長期來都是外資券商中的面板行業(yè)指標(biāo)分析師，今年5月就曾在一片漲價(jià)聲浪中領(lǐng)先市場準(zhǔn)確預(yù)測出面板價(jià)格第三季度將轉(zhuǎn)弱，此次在面板下跌趨勢中再次“語出驚人”，引發(fā)市場關(guān)注。

蘇厚合在報(bào)告中指出，需求端看，對(duì)電視OEM廠調(diào)查發(fā)現(xiàn)，面板價(jià)在經(jīng)歷大幅下跌后，全球各大一線電視品牌年底前對(duì)面板拉貨都變得更加積極，目標(biāo)是在年底到明年第一季度，向成熟以及新興市場推出促銷活動(dòng)，顯示需求開始加溫。

供應(yīng)端看，面板廠商近期已有意控制產(chǎn)出，同時(shí)，上游顯示驅(qū)動(dòng)IC與T-Con產(chǎn)能也有所限制，物流塞港情況也正在逐步改善?；诖?，蘇厚合認(rèn)為，電視面板價(jià)格最快在今年12月就能止穩(wěn)，明年下半年報(bào)價(jià)將啟動(dòng)反彈。

3、可折疊OLED面板：年均增長53%，2025年出貨將達(dá)4900萬臺(tái)

韓國媒體消息，市場調(diào)查機(jī)構(gòu)UBI Research在10月28日的一份報(bào)告中預(yù)測，可折疊OLED面板的出貨量將在2021年達(dá)到890萬臺(tái)。到2025年，可折疊OLED面板的出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到4900萬臺(tái)，年均增長率達(dá)到53%。

相比之下，市場研究公司Omdia的預(yù)測更加樂觀。該公司認(rèn)為，可折疊OLED面板出貨量將從2021年的1000萬臺(tái)增長至2025年的6661萬臺(tái)，這意味著年均增長率將達(dá)到61%?？烧郫BOLED面板銷售額也有望從2021年的16.1億美元躍升至2025年的82.6億美元，年均增長率有望達(dá)到50%。2028年出貨量將超過1億部，預(yù)計(jì)每10部OLED智能手機(jī)中就有一部配有可折疊面板。

目前，可折疊OLED面板市場的主要份額掌握在三星顯示器手中。2021年，三星顯示器售出810萬塊可折疊OLED面板，占可折疊OLED面板市場90%以上份額。該公司預(yù)計(jì)2022年可折疊OLED面板出貨量將達(dá)到1800萬臺(tái)。

與此同時(shí)，國內(nèi)廠商也在努力追趕。BOE（京東方）正在開發(fā)一款6.8英寸嵌入式可折疊OLED面板和一款8英寸嵌入式可折疊OLED面板，同時(shí)也在為榮耀（Hornor）開發(fā)可折疊OLED面板。此外，維信諾也在開發(fā)可折疊OLED面板，作為榮耀第二供應(yīng)商，預(yù)計(jì)2021年底實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

4、DRAM：需求減弱，價(jià)格走跌

今年一直上漲的內(nèi)存，如今已經(jīng)開始了首輪價(jià)格下跌，上個(gè)月跌了10%。市場研究機(jī)構(gòu)TrendForce的數(shù)據(jù)也顯示，10月份PC用DRAM通用產(chǎn)品（DDR4 8GB）成交價(jià)為3.71美元，環(huán)比降價(jià)0.39美元，比上一季度下降9.51%。DRAM自今年1月份起一直保持價(jià)格上升趨勢，此次是全年首次降價(jià)。

TrendForce 分析認(rèn)為，隨著PC制造商的DRAM庫存水平上升，市場對(duì)DRAM的需求已經(jīng)減弱。除了PC用DRAM外，服務(wù)器用DRAM也有不同程度的價(jià)格下跌幅度。據(jù)報(bào)道，服務(wù)器用DRAM的交易價(jià)格因產(chǎn)品而異，跌幅最高達(dá)到4.38%。

TrendForce預(yù)測，第四季度DRAM成交均價(jià)將環(huán)比下降3%-8%，明年第一季度價(jià)格降幅更是將達(dá)到10%以上。與DRAM同屬于存儲(chǔ)陣營的NAND閃存本月價(jià)格與上月持平，目前交易價(jià)格為4.81美元。自去年11月以來，NAND閃存連續(xù)5個(gè)月沒有變動(dòng)，直至今年4月份漲價(jià)8.57%，此后繼續(xù)保持價(jià)格穩(wěn)定，7 月份 NAND 閃存交易價(jià)格上漲5.48%，此后沒有變動(dòng)。

不過，TrendForce預(yù)測今年第四季度NAND閃存價(jià)格將比第三季度下降0-5%，并將從明年開始正式進(jìn)入下降階段。

預(yù)判：

總之，不論是從基礎(chǔ)的晶圓原材料、MOSFET、電源管理IC、MCU亦或是小尺寸、中大尺寸面板等各類細(xì)分半導(dǎo)體器件領(lǐng)域，整體來講接下來的行情都將會(huì)是漲勢逼人，這對(duì)于尤其是做芯片設(shè)計(jì)以及代理商、渠道商們來說，都將構(gòu)成新的挑戰(zhàn)。畢竟，流片費(fèi)用、代工費(fèi)用在這波行情的催動(dòng)下將大幅提升，這也將加劇拿貨成本，甚至更進(jìn)一步會(huì)將溢價(jià)成本轉(zhuǎn)化到消費(fèi)者和用戶身上來，造成設(shè)備價(jià)格的進(jìn)一步上漲。

因此，對(duì)于終端廠商來說，這種元器件端轉(zhuǎn)嫁的成本又將如何去消化，以及如何讓消費(fèi)者為之買單，都將是他們當(dāng)前面臨的最大痛點(diǎn)。這尤其考驗(yàn)終端廠商們對(duì)供應(yīng)鏈的把控能力以及議價(jià)能力，或許這波行情之后，只有具備充分現(xiàn)金流和強(qiáng)大供應(yīng)鏈基礎(chǔ)的部分中大型頭部公司，才能在這般殘酷的競爭中生存下來。