最新國內MCU芯片大廠Top11業績大PK
MCU 是芯片級的計算機，又稱單片機，是把中央處理器(CPU)的頻率與規格做適當縮減，并將內存(Memory)、計數器(Timer)、USB、A/D 轉換、UART、PLC、DMA 等周邊接口，甚至 LCD 驅動電路都整合在單一芯片上，形成芯片級的計算機。
根據 IC Insights 預測，2023 年全球 MCU 銷售額相較于 2022 年將增長 1.25%，達到 260 億美元，其中汽車 MCU 的增長將超過大多數其他終端市場。
從全球市場來看，主要供應商仍然以國際廠商為主，行業集中度較高，恩智浦、微芯、瑞薩、意法半導體、英飛凌、德州儀器等廠商占據主導地位。不過，乘半導體國產化東風，國產MCU 廠商正在不斷崛起。
隨著最新財報季的結束，一起來看看國產MCU 原廠的最新成績單。
國產MCU廠商正在崛起
目前主營業務中有明確MCU業務的上市公司有11家。從市值和營收來看，兆易創新和復旦微電遙遙領先，不過這兩家業務較為廣泛，不僅純粹有MCU業務。從研發費用占營收比例來看，芯?？萍家?6%獨一檔，研發投入較大。從產品品類來看，大部分公司以32 位 ARM 架構MCU為主，樂鑫科技自 2020年之后的新產品皆已使用自主研發的基于 RISC-V 指令集的 IP。據 Omdia 統計，兆易創新在2022年全球 MCU 市場排名第 7。根據TSR統計，樂鑫科技是2022 年度物聯網 Wi-Fi MCU 芯片全球出貨量市占率第一。
資料來源：各公司財報、Wind，芯八哥整理
終端疲軟，上半年業績承壓
2023年上半年，國內MCU上市公司業績同比下滑居多，部分公司如國民技術、芯?？萍?、恒爍股份和普冉股份的凈利潤為負。兆易創新表示，受到全球經濟環境、行業周期等影響，2023 年上半年較上年同期相比，消費電子市場整體表現低迷，工業市場需求不及預期，市場需求整體下滑明顯，產品銷售價格承壓。中穎電子表示，公司產品大多面臨市場銷售價格競爭激烈化的情況，各產品線銷售同比下滑，僅動力鋰電池管理芯片的銷售同比實現了增長。 在MCU景氣下行的背景下，可喜的是，樂鑫科技2023年上半年營收和凈利潤均實現小幅增長。樂鑫科技表示，隨著公司產品矩陣拓展，可適宜于更多的客戶應用場景，整體營收上升。 資料來源：各公司財報、Wind，芯八哥整理
Q2環比業績喜人，行業景氣有所回升
盡管2023Q2業績同比增長率依舊不如人意，但從季度環比業績來看，國內11家MCU上市公司營收環比增長率全部轉正，部分公司凈利潤上出現兩位數以上的環比增長率，行業景氣有所回升。 資料來源：各公司財報、Wind，芯八哥整理 從庫存水平來看，2023Q2國內MCU上市公司的存貨周轉天數明顯縮短，行業去庫存效果初顯。但與國外MCU大廠100-200天的存貨周轉天數相比，國內MCU上市公司的庫存水平仍然較高。 資料來源：各公司財報、Wind，芯八哥整理 自2023Q1國內MCU上市公司的毛利率急劇下滑后，Q2并未見到毛利率水平的明顯改善。值得關注的是，復旦微電、樂鑫科技、鉅泉科技、峰岹科技這幾家公司的毛利率水平保持較好。 資料來源：各公司財報、Wind，芯八哥整理
國產車規級MCU最新進展
一輛傳統燃油車需要大約500到600顆芯片，輕混汽車大約需要1000顆，插電混動和純電動汽車則需要至少2000顆芯片。隨著汽車的電動化、智能化、網聯化趨勢深入發展，車規級MCU的需求與日俱增。目前有多家國內MCU上市公司已推出車規級MCU產品。 兆易創新表示，車規 MCU 產品在 2022 年 9 月推出后，目前已成功與國內頭部 Tier 1 平臺開發合作埃泰克車身控制域、保隆科技胎壓監測系統，同時與多家國際頭部公司合作，產品被批量應用于奇瑞、理想、長安、長城、吉利、上汽、廣汽、比亞迪、蔚來等汽車廠商。公司 GD32A503 系列車規級 MCU 產品市場拓展穩步推進。 中微半導表示，公司車規級 MCU BAT32A 系列產品進一步擴容，面向車身控制和汽車直流無刷電機應用的超高性價比產品 BAT32A233 已在多家 Tier1 內測，市場反應良好，預計 3 季度批量供貨；國內首顆滿足 AEC-Q100 Grade0 的產品 BAT32A337 在第三方機構 SGS 進行認證中，將主要用于汽車熱管理應用。 芯?？萍急硎?，公司多款車規級 MCU 芯片取得階段性成果，在多家汽車客戶獲得認可，并開始量產。此外，公司通過了 ISO 26262 功能安全管理體系認證，同時滿足 ISO26262 ASIL-D 功能安全等級的車規 MCU 產品的設計開發工作進展順利。公司汽車電子戰略正在穩步推進，公司將持續擴大汽車產品投入，進一步穩固在汽車半導體市場地位。 資料來源：各公司財報、Wind，芯八哥整理
據 IHS數據統計，近五年中國MCU市場年平均復合增長率(CAGR)為7.2%，是同期全球MCU市場增長率的4倍。近年來的芯片缺貨漲價潮激活了當下的國產MCU市場，給客戶帶來了方案重新選型設計外部驅動力，給國產MCU企業帶來了更多接觸市場、完成產品導入的機會，國產替代化開始成為了更多企業的新選擇。 在技術層面，目前大部分MCU都是基于Arm Cortex-M內核來做，而RISC-V內核則是32位MCU領域的新生力量。但是當下的MCU這個賽道已變得異常擁擠，未來兩年MCU芯片企業將會出現加速迭代，優勝略汰，一批MCU芯片國產廠商將會脫穎而出。我們將持續國內MCU上市公司的最新進展和動向。
