10月19日，晶圓代工龍頭大廠臺(tái)積電召開法說會(huì)，公布了2023年第三季業(yè)績(jī)。臺(tái)積電總裁魏哲家、財(cái)務(wù)長(zhǎng)黃仁昭以及法人關(guān)系處處長(zhǎng)蘇志凱出席了在線法說會(huì)。

三季度營(yíng)172.8億美元，同比下滑14.6%

臺(tái)積電三季度業(yè)績(jī)合并營(yíng)收為新臺(tái)幣5,467.3億元，同比下滑10.8%，環(huán)比增長(zhǎng)13.7%；凈利潤(rùn)為新臺(tái)幣2,110億元，同比下降24.9%，環(huán)比增長(zhǎng)16.1%；每股EPS為新臺(tái)幣8.14元，同比下滑24.9%，折合美國(guó)存托憑證每單位為1.14美元。累計(jì)，2023年前三季營(yíng)收金額為新臺(tái)幣15,362.04億元，每股EPS為新臺(tái)幣23.14元。

臺(tái)積電表示，以美元計(jì)算，第三季營(yíng)收為172.8億美元，較2022年同期減少14.6%，較2023年第二季增加10.2%。另外，該季毛利率為54.3%，營(yíng)業(yè)利益率為41.7%，凈利潤(rùn)率為38.6%。

在此前二季度的法說會(huì)上，臺(tái)積電預(yù)計(jì)，三季度以美元計(jì)算的營(yíng)收將介于167億至175億美元。以1美元兌換新臺(tái)幣30.8元的匯率基礎(chǔ)計(jì)算，預(yù)計(jì)三季度營(yíng)收金額介于5,143.6億至5,390億元，較第二季增長(zhǎng)了6.5%~11.6%。毛利率為51.5%~53.5%，營(yíng)業(yè)利益率38%~40%。

從最新的三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，以美元計(jì)算的營(yíng)收符合預(yù)期，而毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率均超出了臺(tái)積電此前的指引。

三季度3nm營(yíng)收占比6%

從各技術(shù)節(jié)點(diǎn)的營(yíng)收占比來(lái)看，2023年三季度，臺(tái)積電3nm制程的營(yíng)收在總營(yíng)收當(dāng)中的占比為6%，這主要得益于搭載A17 Pro處理器的iPhone 15 Pro系列的出貨；5nm制程占比37%，相比二季度增長(zhǎng)了7個(gè)百分點(diǎn)；7nm制程占比16%，相比二季度減少了7個(gè)百分點(diǎn)。7nm及更先進(jìn)的制程營(yíng)收的占比為59%，相比二季度減少了6個(gè)百分點(diǎn)。

臺(tái)積電財(cái)務(wù)長(zhǎng)暨發(fā)言人黃仁昭副總經(jīng)理表示，臺(tái)積電2023年第三季的業(yè)績(jī)受益于領(lǐng)先業(yè)界的3nm技術(shù)產(chǎn)品的強(qiáng)勁量產(chǎn)，及市場(chǎng)對(duì)5nm技術(shù)的更多需求。

不過，三季度3nm及5nm先進(jìn)制程所帶來(lái)的增長(zhǎng)，部分被客戶持續(xù)的庫(kù)存調(diào)整所抵消。據(jù)臺(tái)積電統(tǒng)計(jì)，今年第三季應(yīng)收帳款增加了3天至35天，至于庫(kù)存天數(shù)則只是減少了3天，目前仍達(dá)96天。

以應(yīng)用來(lái)分析，高性能計(jì)算領(lǐng)域的營(yíng)收在整體營(yíng)收當(dāng)中的占比達(dá)42%，營(yíng)收較二季度增長(zhǎng)了6%；其次為智能手機(jī)，占比39%，營(yíng)收較二季度大幅增長(zhǎng)33%；物聯(lián)網(wǎng)占比9%，營(yíng)收較二季增長(zhǎng)了24%；

車用電子占比5%，營(yíng)收較二季度減少24%；消費(fèi)類電子占比2%，營(yíng)收較前二季度減少1%；其他部分占比3%，營(yíng)收較二季度下滑2%。

2023年全年3nm營(yíng)收占比將達(dá)6%

魏哲家表示，臺(tái)積電3nm制程技術(shù)，在包括PPA晶體管技術(shù)上，已經(jīng)都是業(yè)界最先進(jìn)的技術(shù)。而且，第一代的N3制程技術(shù)在有優(yōu)秀的良率下，根據(jù)已公布的第三季財(cái)報(bào)顯示，3nm制程出貨占臺(tái)積電2023年第三季晶圓銷售金額6%。預(yù)計(jì)接下來(lái)在高性能計(jì)算、智能手機(jī)相關(guān)領(lǐng)域的支持下將會(huì)有強(qiáng)勁需求。整體來(lái)說，2023年3nm將貢獻(xiàn)全年晶圓營(yíng)收的中個(gè)位數(shù)（mid-single digit，即4%-6%）百分比。

魏哲家還強(qiáng)調(diào)，之后3nm家族的N3P和N3X制程，將成為臺(tái)積電另一個(gè)大規(guī)模且有長(zhǎng)期需求的制程技術(shù)。根據(jù)計(jì)劃，臺(tái)積電N3制程技術(shù)家族中，將陸續(xù)推出N3E、N3P、N3X等改良型制程。其中N3E為3nm家族的延伸，具備強(qiáng)化的性能、功耗和良率，將為高效能運(yùn)算和智慧型手機(jī)相關(guān)應(yīng)用提供完整的支持平臺(tái)。目前N3E已通過驗(yàn)證并達(dá)成性能與良率目標(biāo)，預(yù)計(jì)在2023年第四季量產(chǎn)。除此之外，臺(tái)積電也將進(jìn)一步持續(xù)強(qiáng)化N3制程技術(shù)，包括N3P和N3X等制程。

2nm進(jìn)展順利

對(duì)于下一代的2nm制程，魏哲家進(jìn)一步指出，觀察到N2制程技術(shù)在高性能計(jì)算和智能手機(jī)相關(guān)應(yīng)用方面所引起的客戶興趣和參與，與N3制程技術(shù)在同一階段時(shí)不相上下，甚至更高。臺(tái)積電的2nm制程技術(shù)在2025年推出時(shí)，在密度和能源效率上都將會(huì)是業(yè)界最先進(jìn)的半導(dǎo)體技術(shù)。而N2制程技術(shù)研發(fā)進(jìn)展順利，也將如期在2025年進(jìn)入量產(chǎn)。

臺(tái)積電的N2制程技術(shù)將采用納米片（Nanosheet）晶體管結(jié)構(gòu)（類似GAA），其奈米片技術(shù)展現(xiàn)了絕佳的能源效率，這使得N2制程技術(shù)將性能及功耗效率提升一個(gè)世代，以滿足日益增加的節(jié)能運(yùn)算需求。做為N2制程技術(shù)平臺(tái)的一部分，臺(tái)積電亦在N2發(fā)展出背面電軌（backside power rail）解決方案，此一設(shè)計(jì)最適于高效能運(yùn)算相關(guān)應(yīng)用。而根據(jù)臺(tái)積電的規(guī)劃，目標(biāo)是在2025年下半年推出背面供電技術(shù)供客戶采用，并于2026年量產(chǎn)。隨著臺(tái)積電持續(xù)強(qiáng)化的策略，N2及其衍生技術(shù)將進(jìn)一步擴(kuò)大臺(tái)積電的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于半導(dǎo)體市場(chǎng)景氣何時(shí)復(fù)蘇時(shí)的問題，魏哲家表示，看到一些復(fù)蘇的早期跡象（early signs）在PC與手機(jī)上都有出現(xiàn)，不過是否看到底部，可說非常接近、非常接近，但目前仍然很難說是否會(huì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，因?yàn)榭蛻羧栽谥?jǐn)慎控管庫(kù)存，加上中國(guó)大陸市場(chǎng)需求也仍舊疲弱。

全球產(chǎn)能布局持續(xù)推進(jìn)

魏哲家針對(duì)臺(tái)積電在全球的擴(kuò)產(chǎn)布局進(jìn)行了介紹，并表示所有計(jì)劃都按照計(jì)劃進(jìn)行。

魏哲家指出，公司的使命是做為全球邏輯集成電路產(chǎn)業(yè)中，長(zhǎng)期且值得信賴的技術(shù)及產(chǎn)能提供者。所以，臺(tái)積電的策略是拓展全球制造足跡，以增加客戶信任、擴(kuò)大未來(lái)成長(zhǎng)潛質(zhì)，并觸及更多全球人才。我們的海外決策是基于客戶需求和必要的政府支持水準(zhǔn)，這為了最大化臺(tái)積電。

其中，美國(guó)亞利桑那廠的興建方面，正逐漸解決相關(guān)瓶頸當(dāng)中，預(yù)計(jì)2025年上半年量產(chǎn)。臺(tái)積電當(dāng)前也獲得了鳳凰城市、亞利桑那州和美國(guó)聯(lián)邦政府的大力支持，且持續(xù)與當(dāng)?shù)氐馁Q(mào)易和工會(huì)伙伴發(fā)展正向關(guān)系并密切合作。其第一期晶圓廠的廠房基礎(chǔ)設(shè)施、公共建設(shè)和設(shè)備安裝等方面取得了良好進(jìn)展，且情況正在改善。臺(tái)積電也為亞利桑那州晶圓廠的營(yíng)運(yùn)展開了前期準(zhǔn)備。

臺(tái)積電強(qiáng)調(diào)，到目前為止，在當(dāng)?shù)匾呀?jīng)聘用了近1,100名當(dāng)?shù)貑T工。這些當(dāng)?shù)氐呐_(tái)積電員工中，有許多人被安排來(lái)到中國(guó)臺(tái)灣，在臺(tái)積電晶圓廠累積大量的「實(shí)戰(zhàn)（hands-on）」經(jīng)驗(yàn)，以進(jìn)一步提升其技術(shù)技能，同時(shí)融入臺(tái)積電的營(yíng)運(yùn)環(huán)境和文化。“我們持續(xù)目標(biāo)在2025年上半年量產(chǎn)N4制程技術(shù)，并相信一旦此晶圓廠開始營(yíng)運(yùn)，我們將能夠在亞利桑那州提供與臺(tái)灣晶圓廠相同水準(zhǔn)的制造質(zhì)量和可靠度。”

在日本方面，臺(tái)積電目前正在興建一座特殊制程技術(shù)的晶圓廠，該晶圓廠將采用12/16nm和22/28nm制程技術(shù)。到目前為止，臺(tái)積電已經(jīng)聘用了約800名當(dāng)?shù)氐呐_(tái)積電員工，其中大多數(shù)同樣被安排到中國(guó)臺(tái)灣累積「實(shí)戰(zhàn)」經(jīng)驗(yàn)。該晶圓廠的設(shè)備已于本月開始移入，并按照進(jìn)度有望于2024年末進(jìn)入量產(chǎn)。而針對(duì)第二座晶圓廠的建設(shè)計(jì)劃，目前則是在相關(guān)的評(píng)價(jià)階段。

在歐洲，經(jīng)過多方的盡職調(diào)查（due diligence）后，臺(tái)積電已經(jīng)宣布計(jì)劃在德國(guó)德累斯頓興建一座以汽車和工業(yè)應(yīng)用為主的特殊制程晶圓廠，并已獲得了合資伙伴、歐盟政府以及德國(guó)聯(lián)邦政府、邦政府和市政府等各方支持此案的堅(jiān)定承諾。此晶圓廠將采用22/28nm和12/16nm技術(shù)進(jìn)行半導(dǎo)體晶圓制造，并計(jì)劃于2024年下半年開始興建，2027年底開始生產(chǎn)。而針對(duì)相關(guān)的補(bǔ)助方面，目前臺(tái)積電正在進(jìn)行申請(qǐng)當(dāng)中。

魏哲家表示，臺(tái)積電拓展全球制造足跡，主要希望增加客戶信任、擴(kuò)大未來(lái)成長(zhǎng)潛質(zhì)，并觸及更多國(guó)際人才。臺(tái)積電的海外決策是基于客戶需求和必要的政府支持水準(zhǔn)，這是為了最大化臺(tái)積電股東的價(jià)值。

從成本角度來(lái)看，海外晶圓廠的起始成本高于臺(tái)積電在中國(guó)臺(tái)灣的晶圓廠，原因是：1、晶圓廠規(guī)模較??；2、整體供應(yīng)鏈的成本較高；3、與中國(guó)臺(tái)灣成熟的半導(dǎo)體生態(tài)系相比，海外的半導(dǎo)體生態(tài)系尚處于早期階段。

1.4nm產(chǎn)能規(guī)劃不受影響

在中國(guó)臺(tái)灣本地的擴(kuò)產(chǎn)方面，雖然臺(tái)積電已經(jīng)宣布將停止龍?zhí)犊茖W(xué)園區(qū)三期的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，但對(duì)接下來(lái)的1.4nm產(chǎn)能規(guī)劃并沒有任何的影響。至于，在高雄方面，則仍維持2nm先進(jìn)制程的產(chǎn)能規(guī)劃，當(dāng)前也沒有相關(guān)的改變。

此前報(bào)道顯示，主要為臺(tái)積電2nm以下制程晶圓廠用地的竹科管理局規(guī)劃龍?zhí)犊茖W(xué)園區(qū)擴(kuò)建第三期計(jì)劃，預(yù)計(jì)征收158.59公頃土地，提供約5,900個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，但因有88%為私人土地，引發(fā)當(dāng)?shù)鼐用窠M成“反龍?zhí)犊茖W(xué)園區(qū)第三期擴(kuò)建案自救會(huì)”，并從10月初開始前往竹科管理局抗議，要求撤回?cái)U(kuò)建案。

本月中旬，“反龍?zhí)犊茖W(xué)園區(qū)第三期擴(kuò)建案自救會(huì)”對(duì)外表示，在與竹科管理局、臺(tái)積電的三方會(huì)談后，臺(tái)積電已決定放棄在龍?zhí)对O(shè)廠計(jì)劃。隨后，臺(tái)積電回應(yīng)，經(jīng)評(píng)估后，在現(xiàn)階段條件下不再考慮進(jìn)駐龍?zhí)秷@區(qū)三期。臺(tái)積電將維持過去擴(kuò)廠步調(diào)，持續(xù)與管理局合作評(píng)價(jià)臺(tái)灣適合半導(dǎo)體建廠的用地。

近日包括屏東及高雄政府皆表態(tài)爭(zhēng)取臺(tái)積電轉(zhuǎn)往當(dāng)?shù)卦O(shè)廠，以期帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)。

在此次的法說會(huì)上，臺(tái)積電指出，目前規(guī)劃2nm將落腳竹科寶山和高雄廠，2nm預(yù)定2025年量產(chǎn)。1.4nm產(chǎn)能規(guī)劃并不會(huì)因?yàn)辇執(zhí)秷@區(qū)三期設(shè)廠計(jì)劃受阻有影響。

臺(tái)積電原本規(guī)劃中科建置2nm產(chǎn)能，之后改至高雄廠，未來(lái)中科是否會(huì)成為建置1.4nm產(chǎn)能的替代方案，臺(tái)積電表示，不排除任何可能，確切設(shè)廠地點(diǎn)將持續(xù)與政府討論。

預(yù)計(jì)將取得“無(wú)限期豁免”

最后，在中國(guó)大陸，臺(tái)積電近期獲得美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局（Bureau of Industry andSecurity，BIS）頒發(fā)的一年的豁免期許可，使得南京廠可以持續(xù)營(yíng)運(yùn)。

魏哲家強(qiáng)調(diào)，臺(tái)積電目前正在申請(qǐng)“經(jīng)認(rèn)證終端用戶（Validated End-User，VEU）”授權(quán)，并預(yù)計(jì)在不久的將來(lái)取得“無(wú)限期豁免”。

CoWoS產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)

隨著人工智能（AI）的持續(xù)火爆，帶動(dòng)對(duì)于高性能AI芯片的需求暴增，這也直接導(dǎo)致了臺(tái)積電CoWoS先進(jìn)封裝產(chǎn)能的持續(xù)緊缺。

業(yè)界人士透露，臺(tái)積電目前CoWoS先進(jìn)封裝月產(chǎn)能約1.2萬(wàn)片，先前啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)后，原訂將月產(chǎn)能逐步擴(kuò)大到1.5萬(wàn)至2萬(wàn)片，近期又追加了30%設(shè)備訂單，將使得月產(chǎn)能可達(dá)2.5萬(wàn)片以上，甚至有望接近3萬(wàn)片，這將使得臺(tái)積電承接AI相關(guān)訂單能力大增。

在此次法說會(huì)上，魏哲家預(yù)期，因?yàn)榭蛻粜枨笸ⅲ?024年CoWoS產(chǎn)能擴(kuò)充規(guī)模將超過一倍，預(yù)估到2025年，依然會(huì)持續(xù)擴(kuò)充CoWoS封裝產(chǎn)能。

魏哲家指出，客戶要求增加先進(jìn)封裝產(chǎn)能，并不是因?yàn)榘雽?dǎo)體先進(jìn)制程價(jià)格的問題，而是客戶更有提升系統(tǒng)性能的需求，包括傳輸速度、降低功耗等因素。

魏哲家在回應(yīng)提問時(shí)也透露，臺(tái)積電布局硅光子（Silicon Photonics）技術(shù)已有數(shù)年，硅光子技術(shù)非常重要，可因應(yīng)傳輸數(shù)據(jù)時(shí)降低能耗的問題，臺(tái)積電正與客戶合作硅光子技術(shù)，研發(fā)過程和產(chǎn)能布局都需要時(shí)間，未來(lái)成長(zhǎng)可期。

四季度營(yíng)收或?qū)h(huán)比增長(zhǎng)13%

在2023年第四季的財(cái)測(cè)方面，黃仁昭表示，以美元計(jì)價(jià)的營(yíng)收金額約為188億美元到196億美元之間，毛利率為51.5%~53.5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為39.5%~41.5%。若以1美元兌換新臺(tái)幣32元的匯率基礎(chǔ)計(jì)算，臺(tái)積電2023年第四季的營(yíng)收將落在新臺(tái)幣6,016億元到6,072億元之間，較第三季成長(zhǎng)成長(zhǎng)9%~13%。

黃仁昭則表示，預(yù)期手機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)率仍將低于公司未來(lái)的增長(zhǎng)率，高性能計(jì)算（HPC）仍會(huì)是最強(qiáng)勁的增長(zhǎng)并在后續(xù)數(shù)年的成長(zhǎng)貢獻(xiàn)。

在資本支出方面，2023年全年資本支出則是維持上一次法說會(huì)重申的320億美元至360億美元下緣區(qū)間金額，沒有進(jìn)一步改變。

維持53%的長(zhǎng)期毛利率目標(biāo)

臺(tái)積電表示，其責(zé)任是管理及最小化成本差距，以最大化股東回報(bào)，我們的定價(jià)也將維持策略性反映我們的價(jià)值，其中包含了在地域上的靈活性價(jià)值。臺(tái)積電亦將與各地政府密切合作，以取得他們的支持。

同時(shí)，臺(tái)積電還將利用制造技術(shù)領(lǐng)先、大量生產(chǎn)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等基本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)降低成本。透過采取這些行動(dòng)，臺(tái)積電將有能力吸收海外晶圓廠較高的成本，并仍然可達(dá)到長(zhǎng)期毛利率53%以上，且可持續(xù)的股東權(quán)益報(bào)酬率高于25%，將繼續(xù)為股東實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。