根據TrendForce集邦咨詢觀察，預期2024年第一季MLCC出貨量應該是近三季的谷底，第二季ODM手中訂單除AI服務器（AI Server）需求穩步成長，其余消費性電子因傳統季節性的招標項目需求低，以及中國五一長假、618電商節慶備貨動能不足，表現均不如預期。

整體而言，受惠于來自AI服務器的訂單需求支撐，以及ICT產品需求雖不見節慶備貨的高成長，但仍較第一季維持低成長，助益產能稼動率逐漸回穩，因此預估第二季MLCC出貨量將季增6.8%，達12,345億顆，同步帶動第二季營收呈現小幅成長。


手機、PC/筆電、通用型服務器備貨平緩，預估第二季MLCC BB Ratio約0.92

受限于價格及缺乏應用情境，AI相關消費性產品買氣不如預期。以美系商用筆電品牌為例，目前ODM第二季Meteor Lake機種平均每月訂單需求僅20~24萬臺，相較過往同期新平臺月均訂單達50萬臺的水平有明顯落差。另外，中國智能手機市場僅華為受惠新機Pura 70系列熱銷，備料維持穩健外，其余品牌備料放緩，對MLCC的訂單需求平均季減5~7%。同時，由于第二季來自ICT產業訂單需求平緩，OEM、ODM對MLCC的訂單規劃也相當保守，故MLCC供應商謹慎控管產能及庫存，致使多以急單、短單、調貨需求為主。TrendForce集邦咨詢認為，若ODM維持目前備貨步調，預估第二季MLCC供應商平均BB Ratio（Book-to-Bill Ratio；訂單出貨比值）小幅增長至0.92，季增2.2%。


MLCC行業復蘇信號不斷釋放

國瓷材料4月18日在機構調研時表示，2023年公司MLCC介質粉體銷量水平相較2022年低迷的市場環境已取得明顯提升，預計2024年行業復蘇仍將繼續延續。公司MLCC內外電極漿料已配合客戶成功開發并量產了多種規格型號的高容漿料、車規級專用漿料、射頻專用漿料等產品，市場份額有望持續提升。另外，公司將推進MLCC系列產品在行業頭部客戶的驗證，部分產品已取得積極進展。

5月27日，博杰股份方面透露，今年以來MLCC檢測設備新增訂單數量同比大幅增長，意味著行業最低谷的時期已經過去。新增訂單除了公司傳統拳頭產品六面體外觀檢測機外，高速測試機也已批量發貨并形成訂單，預計今年年內可確認收入。


日韓競爭白熱化

近幾年來看，全球手機市場終端市場持續低迷，消費端需求持續疲軟，MLCC需求量極其依賴汽車電動化、智能化。


村田將向中國MLCC 工廠投資 3.05 億美元

村田一直保持其汽車MLCC 的產能以每年 10% 的速度增長。從 2023 年第二季度開始，村田將在其三個生產工廠增加每月 30 億件的總產能。其中兩個位于日本的福井縣和出云，而第三個位于菲律賓。此次加入后，村田的全部產能將達到每月 250 億片，從而進一步鞏固其作為行業領導者的地位。

2022年年底，日本村田制作所計劃進行有史以來最大的資本投資——450 億日元（約合 3.05 億美元），在中國沿海省份江蘇建立一家工廠，以加快MLCC的生產。村田 計劃將其 MLCC 產能每年增加約 10%。該工廠將建在現有工廠的場地上，將通過提供 MLCC 材料來支持電子元件制造商實現目標。建設于 11 月 1 日開始，計劃于 2024 年 4 月完成。

該工廠將建在無錫市MLCC生產子公司無錫村田電子的大院內。其51000平方米將擁有生產、儲存和能源管理部分。

日本村田已為2022 財年的資本支出預留 2100 億日元，約為無錫計劃投資的 5 倍。無錫村田擁有超過 10000 名員工，是村田在中國電信設備和汽車中使用的 MLCC 的主要供應商。村田制作所的銷售額在過去十年中幾乎翻了三倍，現在其總銷售額的一半來自中國大陸和中國臺灣。然而，村田正準備在中國需求萎縮的情況下啟動其最大的資本投資項目。

自動駕駛汽車的出現是村田預計需求激增的原因之一。但日本村田還看到，隨著越來越多的消費者升級到5G 智能手機并開始購買更多智能設備，需求也在膨脹。村田維持其 MLCC 產能每年增加 10% 的政策。

即使利潤下降，它還有另一個動機來促進資本支出。為了保持其在MLCC 市場的技術競爭力，村田正在加緊努力自行生產關鍵材料和制造設備——這是一個需要數千名工程師的工藝。設備的生產、安裝和調整都需要人力。與可以外包生產的多功能機床不同，MLCC機械的產能很難一次增加一臺。


三星電機將重點投資汽車MLCC

智能手機需求持續低迷，制造多層陶瓷電容器（MLCC）的全球電子元件公司通過擴大汽車MLCC業務尋求突破，韓國領先的MLCC公司三星電機將投資重點放在汽車MLCC，該市場一直由日本企業主導。

繼村田之后，日本TDK、太陽誘電、國巨等全球MLCC領先企業也將汽車MLCC作為重點競爭領域，積極投資。太陽誘電于2023年7月在江蘇常州建成了MLCC生產基地，并開始量產，專注于針對中國電動汽車市場的汽車MLCC。

三星電機在去年3月的股東大會上宣布轉型為汽車零部件公司，在日系企業單打獨斗的情況下，加緊加強在車用MLCC市場的占有率。

根據市場研究公司TrendForce數據，自2016年開始全面生產汽車MLCC以來，三星電機的市場份額迅速增長，從2022年的4%增至2023年的13%。 同期，村田制作所（從44%下降到41%）、TDK（從20%下降到16%）、太陽誘電（從18%下降到13%）等龍頭企業的市場份額有所下降。有評價稱，三星電機為縮小與日本企業的市場占有率差距奠定了基礎。


國產替代趨勢加速，市場機遇顯現

MLCC(片式多層陶瓷電容器)是全球用量最大、發展最快的基礎電子元件之一，廣泛應用在下游消費電子、電動汽車等領域。離型膜是MLCC流延生產中不可缺少的重要耗材，主要用于流延時承載陶土層，因MLCC需堆疊上百至上千層陶瓷介質，故需消耗同樣數量的離型膜。同時，MLCC離型膜對剝離性、光滑性等性能要求極高，且要求薄膜厚度均勻一致、離型力適中，且干燥后可輕易剝離等，因此MLCC離型膜制備技術門檻非常高。

值得注意的是，近年來，在政策扶持和市場需求推動下，MLCC產能正逐步向中國轉移。一方面，日本、韓國等 MLCC 企業在國內紛紛擴產，如2022年年底，村田子公司無錫村田電子有限公司投資445億日元在無錫動工興建MLCC材料新廠房，預計2024年完工;三星電機2023年在釜山、天津兩地擴增總計20億只/月的車用MLCC產能。另一方面，國內終端廠商開始將供應鏈向國內轉移，風華高科、三環集團等國內 MLCC 制造企業擴產幅度巨大。隨著海外巨頭在國內擴產，以及國內MLCC制造企業的加速布局，國產MLCC離型膜廠商有望憑借本地供應和服務優勢搶占一定的國際市場份額，進而加快 MLCC 離型膜產業鏈國產化替代進程。

此外，在市場需求層面，隨著汽車電子、5G通信、物聯網、人工智能等領域的迅猛發展，MLCC的應用范圍和用量持續擴大，對離型膜的性能要求也越來越高，尤其是對于高容量、小型化、高頻化的高端產品，對離型膜的平整度、耐熱性、離型力等指標提出了更為嚴苛的要求。這為具備先進技術、產品質量穩定且能夠提供定制化服務的本土離型膜供應商創造了廣闊的市場空間。其中，以雙星新材等為領軍的BOPET廠商正逐步實現產品技術突破，推動國產替代進程加速。


技術研發與市場拓展并舉，開啟MLCC離型膜新篇章

根據華經產業研究院數據，預計2025年全球MLCC離型膜的需求量高達167.7億平方米，市場規模可達311.5億元。雙星新材作為全球BOPET行業翹楚，近年來，公司憑借其在光學膜、新能源材料等領域積累的深厚技術底蘊和產業經驗，敏銳捕捉到MLCC離型膜市場的巨大潛力，早在幾年前便開始布局這一高端領域，蓄力打造業務成長新曲線。

據了解，雙星新材于2019年布局MLCC離型膜基材，并在當年6月申請發明專利《一種MLCC離型膜基膜及其制備方法》。依托工藝經驗積累，公司于2020年實現MLCC基材產品的穩定生產，并批量外供日韓企業。2021年公司開始縱深產業發展，申請發明專利《一種用于堆疊陶瓷坯片的離型膜及其制備方法》并開始研發生產MLCC離型膜產品，并于最終實現從原料到基材到終端產品的MLCC離型膜全產業鏈生態系統。

憑借著過硬的技術實力、可靠的產品質量和穩定的供應能力，2023年雙星新材與三環集團建立戰略伙伴關系，雙星新材專門成立了針對高容MLCC離型膜的研發隊伍，深化與三環的技術合作，并于當年成功完成高容MLCC離型膜的開發，并進入批量供貨階段。基于高容MLCC離型膜供應端的突出表現，雙星新材被三環集團評為“2023年度優秀供應商”。鑒于公司在技術研發、客戶合作等方面的積極進展，公司離型膜的產能建設項目也在緊鑼密鼓地推動中。


高端產品線仍需突破

在高端MLCC領域，首先是材料方面，MLCC粉體的研磨粒徑，通常在微米級別，而粒徑越小，就能材料具有更高的致密性和均勻性，從而提高電容器的性能，能夠縮小MLCC的尺寸、電容量和性能的穩定。

以鈦酸鋇為例，目前日本企業的最高水平能夠將平均粒徑做到80nm-100nm，對應的0201產品容量可以做到2.2uF的級別；韓國企業能夠做到100nm-120nm，而目前國內企業能夠做到的是120nm-150nm的水平，對應0201 1uF的產品。

另一方面，在疊層方面，根據MLCC的容量計算公式，疊層是影響產品容量其中一個關鍵的因素。疊層越高，對應的MLCC產品容量越高。而疊層對設備的精度要求非常高，是國內突破疊層量的一個關鍵技術。

目前村田的MLCC疊層數是全球最高水平，最高可以達到1600層；而韓系企業的量產水平在1200層左右，國內目前的MLCC制造能力在接近1000層的水平。

因此，在疊層數量、粉體粒徑兩個領域，是高端產品的關鍵突破指標。

除此之外，孫鵬還提到，在MLCC行業中有一個幾乎沒有辦法回避的問題，客戶99%的投訴都來自MLCC產品斷裂的問題。而要解決由于應力造成的機械開裂問題，三環通過結構的設計改善去解決這個問題。

在三環N系列MLCC產品中，把常規MLCC產品中集中于端頭位置的最大應力，通過結構內部的改進，分散端頭應力，從而提高MLCC產品的抗彎曲強度。

據介紹，目前三環在高端MLCC產品線上已經有多款產品量產，包括通用系列、高強度S系列、高強度N系列、高強度Z系列、高強度C/F系列、車規品M系列、HQC系列、M3L系列等，產品封裝范圍十分廣泛，從0201到2220均有相應的封裝工藝，能夠應用于眾多領域。而未來三環的MLCC產品將會繼續往高壓、高容、高可靠性、高頻化這幾個方向發展。