此前一路瘋狂領(lǐng)漲的DDR4內(nèi)存，如今在高位呈現(xiàn)出明顯疲態(tài)，價(jià)格出現(xiàn)顯著震蕩回落，引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)其價(jià)格泡沫是否將破裂的熱議。

近日，深圳華強(qiáng)北市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)尤為引人關(guān)注。有電腦裝機(jī)商及社交平臺(tái)上的組裝機(jī)賣家透露，2月初，原本穩(wěn)定在260元至270元高位的DDR4 8GB內(nèi)存條，報(bào)價(jià)迅速下滑，最低已至180元、190元區(qū)間，主流報(bào)價(jià)也降至200元左右。主流的16GB規(guī)格同樣出現(xiàn)價(jià)格松動(dòng)，此前高達(dá)七八百元的報(bào)價(jià)，目前部分急于回籠資金的現(xiàn)貨商已將價(jià)格下調(diào)至650元上下。

回溯本輪行情，DDR4內(nèi)存自2025年下半年起開啟快速上漲模式。彼時(shí)，三星、SK海力士、美光等海外存儲(chǔ)原廠為爭(zhēng)奪利潤(rùn)率更高的HBM（高帶寬內(nèi)存）訂單，大面積削減DDR4等成熟制程產(chǎn)線，部分原廠甚至停產(chǎn)LPDDR4X、DDR4等舊制程DRAM產(chǎn)品，僅保留少量產(chǎn)線，導(dǎo)致DDR4供應(yīng)急轉(zhuǎn)直下，價(jià)格止跌反彈。據(jù)CFM閃存市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年全年DRAM、NAND閃存漲幅分別高達(dá)386%和207%。

盡管行業(yè)內(nèi)仍有聲音提及DDR4供應(yīng)缺口，但一線交易市場(chǎng)的價(jià)格震蕩，已讓不少人質(zhì)疑這一輪高價(jià)的合理性。業(yè)內(nèi)資深人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前DDR4的高位價(jià)格并非正常市場(chǎng)現(xiàn)象，除供需失衡的客觀因素外，更多是過度炒作導(dǎo)致的價(jià)格畸變，“DDR4早該降價(jià)”的聲音在行業(yè)內(nèi)早已流傳。

一位在華強(qiáng)北從業(yè)十余年的存儲(chǔ)芯片賣家直言，本輪內(nèi)存行情本質(zhì)上是“炒預(yù)期”，并非真實(shí)需求驅(qū)動(dòng)。他表示，許多中低容量（2GB、4GB、8GB等）的內(nèi)存產(chǎn)品其實(shí)并不缺貨，市場(chǎng)需求被上下游的控盤行為人為放大；而華強(qiáng)北市場(chǎng)的運(yùn)作邏輯，核心就是一個(gè)“炒”字——只要原廠釋放產(chǎn)能不足的信號(hào)或發(fā)布漲價(jià)函，渠道商便會(huì)跟風(fēng)炒作，使得內(nèi)存價(jià)格嚴(yán)重背離其真實(shí)價(jià)值。他進(jìn)一步補(bǔ)充，一旦上下游控盤聯(lián)盟松動(dòng)，有大莊家拋貨，DDR4價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，這也正是此次價(jià)格快速回落的重要原因。

如今外界普遍發(fā)出疑問：這一輪由產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、恐慌囤貨與過度炒作共同堆砌起來的價(jià)格泡沫，是否已經(jīng)走到盡頭，此前最為緊缺的DDR4內(nèi)存，是否已迎來價(jià)格拐點(diǎn)。

終端市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，DDR4的價(jià)格虛高情況非常突出。

2025年全年，PC與服務(wù)器市場(chǎng)中DDR5滲透率已快速提升至約70%~80%，而DDR4的占比則降至20%~30%。這標(biāo)志著全球主流計(jì)算架構(gòu)正全面轉(zhuǎn)向新一代標(biāo)準(zhǔn)，DDR4實(shí)質(zhì)上已步入產(chǎn)品生命周期的衰退階段，甚至逐漸向小眾化市場(chǎng)過渡。

目前仍對(duì)DDR4存在需求的，主要是醫(yī)療、工業(yè)自動(dòng)化等產(chǎn)品迭代周期較長(zhǎng)的領(lǐng)域，即典型的利基型市場(chǎng)。這些應(yīng)用場(chǎng)景并不追求DDR5的前沿性能，反而更注重如DDR4這類技術(shù)穩(wěn)定、成熟可靠的產(chǎn)品，因其系統(tǒng)設(shè)計(jì)定型后不易頻繁更換。但此類市場(chǎng)的整體規(guī)模有限，難以支撐當(dāng)前DDR4的高價(jià)水平，因此其價(jià)格中仍存在明顯水分。有行業(yè)人士透露，近期長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)計(jì)劃在其新工藝平臺(tái)上推出新一代DDR4產(chǎn)品，并規(guī)劃了部分產(chǎn)能，或?qū)⒂兄诰徑膺@部分長(zhǎng)期需求市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。

一位電腦終端廠商的相關(guān)人員指出：“從性能與成本綜合來看，DDR4已明顯落后于DDR5，但其市場(chǎng)價(jià)格卻曾一度高于DDR5，這種倒掛現(xiàn)象本身十分脆弱。一旦下游廠商因成本壓力加速轉(zhuǎn)向DDR5，DDR4的需求很可能在短時(shí)間內(nèi)急劇收縮，形成價(jià)格泡沫的快速破裂。”

類似的價(jià)格泡沫在產(chǎn)業(yè)升級(jí)過程中并不少見。回顧當(dāng)年從DDR3向DDR4轉(zhuǎn)換的階段，市場(chǎng)也曾出現(xiàn)舊一代產(chǎn)品因產(chǎn)能退出而價(jià)格飆漲的情況。當(dāng)時(shí)部分囤貨方押注老舊設(shè)備的維護(hù)需求，試圖在換代末期獲取高額利潤(rùn)。然而，隨著新供應(yīng)產(chǎn)能的穩(wěn)定釋放，以及下游客戶因難以承受過高物料成本而加速遷移至新架構(gòu)，DDR3價(jià)格在幾個(gè)月內(nèi)便從高位暴跌。那些在價(jià)格高點(diǎn)囤積庫(kù)存的商家，往往因無法及時(shí)出貨而承受重大損失。

DDR4近期的價(jià)格異常，與由AI算力崛起所驅(qū)動(dòng)的“存儲(chǔ)超級(jí)周期”在本質(zhì)上截然不同。后者代表著由技術(shù)革命帶來的、具備確定性與持續(xù)性的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)；而前者，則更像是新舊技術(shù)交替階段，因短期供需錯(cuò)配與市場(chǎng)情緒共同催化的非理性現(xiàn)象。從長(zhǎng)期來看，任何產(chǎn)品的價(jià)格終將錨定在其真實(shí)價(jià)值之上。隨著技術(shù)迭代的塵埃落定與市場(chǎng)理性的回歸，DDR4的價(jià)格，必將回落至與其市場(chǎng)定位和性能水平相匹配的合理區(qū)間。