美國總統(tǒng)川普周三(14 日) 簽署兩項行政命令，正式對部分半導(dǎo)體產(chǎn)品加征25% 關(guān)稅，并為未來可能對關(guān)鍵礦物采取關(guān)稅措施預(yù)作鋪陳。白宮表示，此舉是川普政府人工智能與科技政策的一環(huán)，目前實際影響范圍仍相對有限，主要集中在英偉達(dá)與AMD 等少數(shù)芯片產(chǎn)品。

受此消息影響，截稿前，AMD ( AMD-US ) 周三盤后股價聞訊受挫0.19%，英偉達(dá)( NVDA-US ) 下滑0.20%。

根據(jù)行政命令內(nèi)容，關(guān)稅適用于進口至美國、但未用于國內(nèi)人工智能用途，隨后再出口至其他國家的半導(dǎo)體產(chǎn)品，這類作法被稱為「轉(zhuǎn)運」。

受影響的芯片包括英偉達(dá)( NVDA-US ) 的H200，以及AMD ( AMD-US ) 的MI325X，相關(guān)產(chǎn)品將被征收25% 關(guān)稅。

白宮在命令中強調(diào)，該措施僅適用于「極為狹窄的一類半導(dǎo)體」，這些芯片被視為政府AI 與科技戰(zhàn)略中的關(guān)鍵元素。

此次半導(dǎo)體關(guān)稅措施，也被視為川普去年12 月相關(guān)表態(tài)的正式制度化。當(dāng)時川普曾暗示，英偉達(dá)對中國銷售H200 芯片，將須向美國繳納相當(dāng)于銷售額25% 的費用。

不過，白宮同時保留擴大關(guān)稅的彈性。行政命令指出，待貿(mào)易談判結(jié)束后，相關(guān)部會首長建議，可能對半導(dǎo)體實施更廣泛的關(guān)稅措施，且稅率將相當(dāng)可觀。

不過，未來若企業(yè)加大對美國芯片制造，或投資特定芯片供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，可能獲得較有利的待遇，借此抵銷部分關(guān)稅沖擊，限制實際影響范圍。

這項關(guān)稅措施是依據(jù)貿(mào)易法中的國家安全條款第232 條實施。市場目前正等待美國最高法院，就川普是否可依《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》征收關(guān)稅作出裁決。分析人士指出，即便最高法院對部分關(guān)稅作出不利裁定，像第232 條這類產(chǎn)業(yè)別關(guān)稅，可能仍不在影響范圍之內(nèi)。

在關(guān)鍵礦物方面，政府此次選擇暫不加征關(guān)稅，而是表示正與貿(mào)易伙伴協(xié)商，降低美國對稀土等關(guān)鍵資源的高度依賴，但未來仍不排除采取關(guān)稅手段。

白宮指出，美國對12 種關(guān)鍵礦物完全仰賴進口，另有29 種關(guān)鍵礦物的對外依賴程度超過50%，使在相關(guān)領(lǐng)域具主導(dǎo)地位的中國，在美中談判中握有籌碼。

為強化供應(yīng)鏈安全，美國財政部本周已與法國、澳洲、南韓與英國進行會談，討論關(guān)鍵礦物議題。分析人士指出，政府暫緩對關(guān)鍵礦物征收關(guān)稅，反映出美國在產(chǎn)業(yè)與軍事所需關(guān)鍵投入上仍面臨現(xiàn)實限制，也顯示近月來對中國采取相對務(wù)實的策略。

Veda Partners 經(jīng)濟政策研究主管Henrietta Treyz 指出，將英偉達(dá)芯片銷售與第232 條調(diào)查結(jié)果結(jié)合，為政府在允許對中國出售芯片的同時，抽取25% 收益提供了法律依據(jù)。她也指出，國會部分人士對此高度警戒，認(rèn)為涉及國安敏感議題。

Treyz 進一步表示，川普政府此舉也可能是在為最高法院未來若對部分關(guān)稅裁決不利時預(yù)作準(zhǔn)備，一旦需要，相關(guān)部會可迅速推出新的關(guān)稅措施，以取代現(xiàn)行政策架構(gòu)。